Deals & Meals

Het was weer een weekje vol ‘gekkigheid’. Zo hadden we een deadline van 1 augustus voor Trade-deals en hadden we een aantal grote bedrijven (Big Tech) met cijfers. Ook hadden we de FED en nog belangrijker: werkloosheidscijfers die tot het ontslag van de baas van statistiek leidde (Lees meer)…

Deals & Meals

Deze column is volledig op persoonlijke titel en is mogelijkerwijs niet de mening van het bedrijf (DMA Europe BV). Deze publicatie is dan ook louter alleen de professionele persoonlijke mening van Cees Smit (ook wel pseudoniem: Frank van Dongen) en wordt als gedachte (visie) door hem gedeeld aan ervaren beurshandelaren (lees ervaren beleggers). Deze mening wordt ook als basis voor strategie toegepast in de Today’s Actief Offensief portefeuille (voorheen Lage Landen portefeuille). De column is geproduceerd in het weekend (op zondag 3 augustus) en heeft als eerste publicatiedatum: maandag 4 augustus ’25

Het was weer een weekje vol ‘gekkigheid’. Zo hadden we een deadline van 1 augustus voor Trade-deals en hadden we een aantal grote bedrijven (Big Tech) met cijfers. Ook hadden we de FED en nog belangrijker: werkloosheidscijfers die tot het ontslag van de baas van statistiek leidde. Daarmee is het verschil tussen een land geleid door een dictator (zoals Turkije en of Rusland) en een Amerikaanse president wel heel klein aan het worden. Door uitspraken van Trump vielen Commodity prijzen omlaag en wordt alles nog volatieler.

Minder banengroei dat kan natuurlijk niet

Hoewel we natuurlijk met de ontslagen bij de overheid (ook CIA) enorm veel banen hebben vernietigd was Trump het niet eens met de statistieken over de arbeidsmarkt zie: Trump fires commissioner of labor statistics after weaker-than-expected jobs figures slam markets

Maar als we de statistieken niet meer kunnen vertrouwen omdat de politiek hier invloed op heeft wat gaat dat zeggen over de economie (lees: aandelenmarkten)?

Nu maak ik me persoonlijk al zorgen over hoe de president de media onder controle heeft en de klassieke onafhankelijke media weert uit de persconferenties en allerlei bevriende media ruim aandacht geeft. Ook het ontslaan van kritische show host Stephen Colbert van CBS is natuurlijk heel erg kwalijk dat de president hier invloed op heeft. Nooit eerder heb ik gezien dat bijna alle zenders de president naar de mond praten en niemand kritisch durft te zijn omdat anders rechtszaken een automatisme zijn.

Ai p*rno

Een sector die het op de beurs briljant gedaan heeft namelijk de Ai bedrijven beginnen steeds meer kritiek te krijgen. De Telegraaf kwam afgelopen week met een waarschuwing namelijk: Het plaatsen van foto’s en filmpjes op normale media zoals Facebook en Instagram is een probleem aan het worden. Dit omdat die foto’s (data) gebruikt worden om bijv. naaktbeelden van te maken. Zelfs kinderfoto’s worden door Ai toepassingen misbruikt. De wetgeving loopt achter bij de technologie.

Nu is dit op zich al schokkend genoeg, maar nog veel erger is het dat we door de Ai beelden geen vertrouwen meer hebben in wetenschappelijke filmpjes en nieuwsberichten, de grens van wat echt is en wat nep (Fake) is, wordt steeds vager.

Eerder hadden kritische media al hele stukken met kritiek op Ai, dot omdat de Datacenters veel energie en veel schoonwater gebruiken. Om het al helemaal niet over de impact van alles klakkeloos van de Chatbot te geloven. Een gezonde discussie over nieuwe technologie is altijd goed.

 

In bijna 90 jaar niet zo hoog

We hebben het over de import tarieven. Waar de aankondiging van de importtarieven van Trump nog als absurd gezien werden is na enige show iedereen gewend geraakt en wordt het als normaal gezien. Echter het is niet normaal!

Europa kreeg als vriend van Amerika een tarief van 15 procent aan zijn broek en omdat wij BTW heffen geen tarieven voor de VS op hun export naar Europa. Andere landen krijgen 19 procent of nog gekker 35 procent. Dit laatste geld voor buurlanden Mexico en Canada maar ook voor Zwitserland. Zelfs de UK die meer importeert vanuit de VS dan dat ze exporteren kreeg een fee om de oren van 10 procent. China het land waar het allemaal al onder Biden begon, heeft nog geen deal en de onderhandelingen lopen nog steeds.

Bron: Visualcapitalist

Belangrijkste punten om te beseffen

Het gemiddelde effectieve importtarief in de VS steeg dit jaar naar 14,5% en is daarmee al het hoogste niveau sinds 1938 dus 87 jaar…

In 2024 bedroeg het gemiddelde tarief 2,5%.

De situatie ontwikkelde zich hectisch in 2025. Op 9 april werd verwacht dat de nieuw opgelegde tarieven USD 206,6 miljard aan federale inkomsten zouden genereren en de import in 2025 met 30% zouden verlagen. Maar bijna wekelijks, zo niet dagelijks, veranderde er heel veel aan het beleid. Met iedere keer andere percentages en dus een ander Amerikaanse handelsbeleid.

Deze bovenstaande grafiek toont het gemiddelde importtarief in de VS door de geschiedenis heen, gebaseerd op gegevens van de Tax Foundation. De grafiek is niet helemaal actueel maar geeft een goed beeld van de korte geschiedenis van de Amerikaanse tarieven.

Dus in 2025 is het gemiddelde Amerikaanse importtarief gestegen tot 14,5% het hoogste niveau in bijna 90 jaar. Nu de handelsspanningen escaleren, zijn de tarieven voor China tijdelijk 55. Eerder waren deze gestegen tot 125% en waren de Chinese heffingen voor Amerika 84%.

De marktreactie op  de steeds maar veranderende tarieven geven volatiliteit. Dit als effect op de onvoorspelbaarheid van Trumps handelsbeleid.

De Import heffingen in de jaren dertig zijn een van de belangrijkste redenen geweest van de toenmalige enorme crisis.

China heeft dus nog even uitstel

Maar het is goed even het oude drama in een grafiek te zien omdat markten dit lang genegeerd hebben.

Bron PIIE.com

Nogmaals het huidige tarief ligt op 55 procent en de deadline voor een deal met China was uitgesteld. Maar zoals de Russen na mislukte onderhandelingen getrakteerd worden op de Amerikaanse kernonderzeeërs in hun achtertuin moet ook China niet te makkelijk over de situatie denken.

Zie ook bron Wikipedia

Wat ik ook al weken benadruk is dat het oppakken van ‘illegalen’ effect op de economie gaat hebben. Zo las ik dat oogsten reeds mislukken omdat ze niet genoeg mensen hebben om de oogst binnen te halen.

Sprekende over de economie las ik ook dat een Record aantal dieren in de opvang zit in de VS omdat mensen de kosten van operaties niet meer kunnen betalen. Als we dan weten dat een huisdier een soort kind is in de meeste families dan zegt dit heel veel over een trend in de economie. Wat ook veel zeggend is:

Werkloosheidcijfers leidde tot ophef en ontslag

Trump ontsloeg de persoon die verantwoordelijk is voor de arbeidsmarkt statistieken. Lees:

Trump fires commissioner of labor statistics after weaker-than-expected jobs figures slam markets

Maar even ter gedachten: wie is er bij de overheid mensen aan het ontslaan? En wie geeft onzekerheid aan de markten en dus aan de ondernemers? Wie zorgt dat de automobiel bedrijven miljarden extra kosten hebben door importtarieven?

De verzwakking van de arbeidsmarkt zorgde voor een grote rentebeweging in de VS. De 2jaars bonds sprongen in koers omhoog en dus ging de rente met een sprong omlaag.

Ondanks de sprong omlaag in de 2jaars-rente VS gingen de beurzen omlaag. Maar laten we eerst nog even kijken naar de resultaten van een aantal belangrijke fondsen. Immers afgelopen week hadden we veel bedrijfsresultaten die gepubliceerd werden.

Amazon: kwam met goede cijfers

Amazon rapporteerde tweede kwartaalresultaten die de verwachtingen overtroffen. De omzet groeide met 12% jaar op jaar in constante valuta naar USD 167,6 miljard. De operationele marge bedroeg 11,4% tegenover 9,9% een jaar geleden. Ondanks de goede cijfers ging de koers na de cijfers licht omlaag om vervolgens nog verder de dalen. We zijn vrijdag zelfs door de Twindicator heen gezakt.

Apple Sterke verkoop iPhones stuwt resultaten Apple

De Techreus Apple heeft ook de omzet- en winstverwachtingen overtroffen. Dit vooral dankzij sterke verkoopcijfers voor iPhones (zelfs voor China). Importheffingen zullen het bedrijf in het lopende kwartaal mogelijk meer dan 1 miljard dollar kosten.

Apple zag de omzet in het derde kwartaal van zijn gebroken boekjaar (april-juni) met 9,6% stijgen naar USD 94,04 miljard. Dat was flink boven de analistenverwachting van USD 89,3 miljard. De brutomarge van 46,5% was ook boven de consensusverwachting van 45,9%. De winst per aandeel steeg naar USD 1,57 vs USD 1,40 dollar in dezelfde periode vorig jaar. De verwachting in de markt lag op USD 1,43. Dus best goede cijfers en na de bekendmaking steeg de koers eerst om vervolgens ook als een slecht gebakken taart in de zakken. Apple staat ook onder de Twindicator.

Meta Platforms boekte flink meer winst en omzet

Meta Platforms (ook wel Facebook) van de producten: WhatsApp en Instagram, bleek na publicatie in het afgelopen kwartaal flink hogere resultaten te hebben behaald. Daarom steeg het aandeel nabeurs (lees na publicatie) fors. De nettowinst steeg met 36% tot USD 18,3 miljard in vergelijking met een jaar eerder. De omzet van het Techbedrijf klom met 22% tot USD 47,5 miljard. Maar ook hier was het feest van korte duur en daalde de koers op winstnemingen. We staan nog boven de Twindicator (USD 702,71), maar gezien het sentiment en het Candle patroon kon het wel eens iets langer corrigeren.

Microsoft Cloud en AI zorgde voor sterke resultaten in vierde kwartaal

Microsoft Corp heeft afgelopen week gelijk met META de resultaten bekendgemaakt. Voor MSFT eindigt het kwartaal op 30 juni 2025. Als we deze periode vergelijken met dezelfde periode vorige jaar, dan bedroeg de totale omzet USD 76,4 miljard. Oftewel, een stijging van 18%. Het bedrijfsresultaat kwam uit op USD 34,3 miljard. Dit was een stijging van 23%. De nettowinst steeg met 24% naar USD 27,2 miljard. Het aandeel reageerde positief maar ook hier zien we winstnemingen. Let op de Twindicator die staat op USD 501,24.

Qual comm sterke groei

Opnieuw zagen we een kwartaal met sterke groei in de omzet van QCT Automotive en IoT. De CEO was blij dat zijn diversificatiestrategie werkt en heeft vertrouwen in het behalen van de omzetdoelstellingen op de lange termijn. Echter de markt was minder blij en had mogelijk meer focus op AI gewild. Hoe het ook zij, de koers ging direct na publicatie omlaag en de afgelopen dagen zijn we zelfs door de Twindicator-lijn gevallen.

Ook Coinbase-aandelen dalen na resultaten, maar daar was een reden voor…

De koers van het aandeel daalde met 7% na teleurstellende resultaten in het tweede kwartaal. Het bedrijf rapporteerde een totale omzet van USD 1,5 miljard dat was iets lager dan de USD 1,59 miljard die de markt had verwacht. De transactie inkomsten daalden met 39% ten opzichte van het voorgaande kwartaal. We zakten door de Twindicatorlijn.

Dan het mooie Tech adres: Palo Alto

“Palo Alto Networks, Inc. is een Amerikaans multinationaal cyberbeveiligingsbedrijf met hoofdkantoor in Santa Clara, Californië. Het kernproduct is een platform dat geavanceerde firewalls en cloud gebaseerde aanbiedingen omvat die deze firewalls uitbreiden om andere aspecten van beveiliging te dekken”. (Wikipedia)

De Cijfers staan gepland voor 18 augustus toch hadden we nu al een grote beweging met de Big Tech bedrijven mee. Eerst even het lange plaatje:

Korte grafiek

En daarna kijken we even in detail naar Palo Alto, nadat we door de Twindator-lijn zijn gezakt zijn we verder gedaald. Technisch is er pas weer steun rond de 145 dollar.

Mijn huidige aandelen-liefde:

Van deze detail grafiek gaan we naar mijn lieveling Atos.

Afgelopen week werden details bekend gemaakt inz. Verkoop bedrijfsonderdelen aan Franse overheid. Na die tijd blijven er nog heel mooie delen over. Lees ook: Atos is on track met Genesis plan.

Atos is dus goed op weg en van de grafiek is nog weinig chocolade te maken. Dan maar naar een grafiek die wel goed voorspelbaar was…

Novo Nordisk verliest plaats in top tien van meest waardevolle bedrijven van Europa

Komen we bij een oude beurslieveling Novo Nordisk. Deze producent van afslank middelen en diabetische medicijnen had last van concurrentie. Lees eigenlijk lang geen echte concurrentie gehad. Voor de formule 1 fans het was een tijd een Red Bull team/ Max Verstappen die lange tijd alleen heerser was, maar daarna kwam de concurrentie hard op. Is het daardoor een slecht bedrijf? Nee zeker niet, de waardering is laag en het product is mooi. Recent heeft het de wind (lees sentiment) tegen door Trumps aanvallen op medicijnen bedrijven. Op deze niveaus is het een koopwaardig aandeel.

 

Tot slot de (aandelen) indices

Er is namelijk iets heel belangrijks gebeurd… alle indices zijn vrijdag op het slot door de Twindicator heen en dus hebben we verkoop (lees: hedge signalen).

Europapa

We beginnen even met de Eurostoxx50 slot onder de 5.302,98

De ‘Amsterdamse’ index

AEX was al veel langer onder de Twindicator, maar viel ook onder steun niveau op vrijdag en daarmee is de kans groot dat we iets verder corrigeren. We hebben natuurlijk nog eens steunzone rond 879.

Zelfs de Duitse Dax doet mee

Ook de Duitse Dax doet mee in de verkoopsignalen en bevestigd dus de rest van de Europese indices.

Tech index (bijna saai)

Ook de Nasdaq100 heeft verkoopsignaal in de Twindicator.

De S&P 500

Zelfs de veel bredere S&P500, doorbrak de Twindicator-lijn naar beneden.

Gelijk gewogen

En ook de Equal weight S&P geeft een verkoopsignaal in de Twindicator.

De goede oude Dow Jones index

Tot slot de Dow Jones Industrial Average Mini Futures zijn weer naar short gedraaid als je de Twindicatorsignalen volgt.

Bitcoin een risky asset?

Bitcoin staat nog boven de Twindicator maar als speculanten hun risico verkleinen dan zouden ze toch ook in de Bitcoin geld van tafel moeten halen.

De komende weken ga ik even afstand nemen en zullen jullie geen last van mijn waarschuwende woorden hebben.

Resume: Na lang door-sudderen van de discussie rond de importtarieven, aanvallen op de FED en andere gekkigheid, wil de markt geen discussie over statistiek. De grote Tech bedrijven hebben goede resultaten, maar hebben ook te maken met winstnemingen van beleggers die naar de zijlijn willen. Alles blijft een gevolg van de markt-onzekerheden. Heel opvallend is dat je ondanks goede resultaten in de Tech toch in alle indices te maken hebben verkoopsignalen.

Dus, Als een kapot grammofoonplaat blijf ik zeggen: creëer cash en of koop bescherming onder je portefeuille; bijv.  een put spread op de AEX met een ref (slot van vrijdag) 884,87 moet je kijken naar een put uitoefenprijs 850 kopen (indicatie 9,00 euro) en een verkoop van uitoefenprijs 780 (indicatie 2,50) beide september. Je investeert 6,50 en kunt 70 punten (per contract) ofwel 7.000 euro maximaal ontvangen voor de spread als het omlaag gegaan is. Om je winst te berekenen  moet je de aankoopkoers 6,50 van je toekomstige ontvangt afhalen.

 

Disclaimer

Deze Column/blog is op persoonlijke titel geschreven door: Cees Smit en wordt mede in het licht van zijn Actief Offensief portefeuille (ooit ook wel de Guardian/ Lage Landen strategie) gepubliceerd op de Today’s Group website en verschijnt ook op andere beleggingswebsites. Deze absolute return strategie is geheel onafhankelijk van de andere portefeuilles/strategieën van de Today’s Group en speelt ook indien noodzakelijk in op dalingen (correcties). Daarmee is deze strategie niet voor iedere belegger geschikt. Deze column is geen persoonlijk advies en ook niet geschreven als een beleggingsadvies. Iedere vorm van beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee, u kunt een deel van (of uw gehele) inleg verliezen. Beleg altijd alleen met geld dat u over heeft.