Een knetter gek jaar dat 2025

Deze column (tips) is volledig op persoonlijke titel en is mogelijkerwijs niet de mening van het bedrijf (DMA Europe BV). Deze publicatie is reeds in delen en andere vorm gepubliceerd op een bekende beleggingssite i.v.m. de jaarlijkse voorspellingen en is louter alleen de professionele persoonlijke mening van Cees Smit (ook wel pseudoniem: Frank van Dongen). De column wordt als gedachte (visie) door hem gedeeld aan ervaren beurshandelaren (lees: ervaren beleggers). Deze mening wordt ook als basis voor strategie toegepast in de Today’s Actief Offensief portefeuille (voorheen Lage Landen portefeuille).

Nu is het op moment van schrijven 28 dec ’25 en daarmee is het jaar nog niet eens afgelopen. Toch word ik verleid om weer een voorspelling te doen over 2026 en blik terug op 2025.

We zijn in de laatste dagen van 2025 beland en we hebben een knettergek jaar gezien. Waarbij bepaalde mensen van alles mogen doen en overal mee wegkomen en andere om de minst geringste misstap spreekwoordelijk op het schavot gaan. Om dan 1 persoon bij naam te noemen die overal mee weg lijkt te komen is: Trump. Of hij nu een goudstaaf of een Jumbojet ‘krijgt’ iedereen vind het klaarblijkelijk normaal omdat hij geen schaamte kent.

Nu hadden we in de vorige regeer periode van Trump al veel meegemaakt bijv. tijdens corona waarbij hij een bleekmiddel promootte als medicijn en corona afdeed als een gewoon griepje. En toen hij de verkiezingen verloor de mensen ophitste om het Capitool te bestormen. Uit recent onderzoek bleek dat de hotels werden betaald door bepaalde miljardairs om gekke figuren naar de hoofdstad te halen. In de hoop dat het uit de hand zou lopen? En toen het uit de hand liep gooide Trump juist olie op het vuur in plaats van tot rust te manen. Dus ja we waren voorbereid op 2025 en de komst van Trump, maar uiteindelijk was het zelfs als je Project 2025 had gelezen een bizarre surrealistisch ervaring.

Trump maakte einde aan de ESG trend in beleggen.

Hij stapte uit klimaat akkoorden en was tegen de United Naties. Tegen het strafhof en tegen de rechters kondigde hij sancties af. ESG-beleggen is een vorm van beleggen waarbij beleggers naast financiële factoren ook kijken naar Environmental (Milieu), Social (Maatschappij) en Governance (Bestuur) criteria bij het kiezen van beleggingen. Dit om zo te investeren in bedrijven die duurzaam en verantwoord opereren en daarmee risico’s en kansen voor de lange termijn beter beheersen. Het is een bredere benadering dan alleen winst maken en omvat onderwerpen als klimaatbeleid, arbeidsrechten, diversiteit en transparantie binnen bedrijven. Maar ESG werd door Trump de prullenbak in gegooid terwijl de hele beleggingssector juist allerlei rapportage en uitvraag plichten had gekregen. ESG was dus Woke. Maar zelfs bepaalde lettertypes zijn Woke volgens de huidige Trump regering en mogen niet meer…

Een wappie gaat in de VS over gezondheid en dus worden er onderzoeken gestopt, vaccinatieprogramma’s beëindigd en komen kinderziektes weer op. Dit alles is heel slecht voor de toekomst van de medische en ‘Pharma’ sector. Maar die hebben waarschijnlijk te weinig betaald aan de familie?

Historie herhaald?

In april kwamen Trump’s plannen om importtarieven in te voeren en nadat de geschiedenis van de jaren 30 had uitgewezen dat importtarieven dodelijk waren voor de wereldhandel, regeerden beurzen geschrokken. Maar daarna werden de beurzen zoals de Tradingpools voor de crash van 1929 dat deden, fors omhoog gezet. Nu lijkt er weinig effect op de prijs vanuit de importtarieven, maar omdat Trump het vooraf aangekondigd had waren er grote voorraden aangelegd en ook heeft Trump iedereen aangespoord om nog geen grote prijsverhogingen door te zetten. De importtarieven gingen overigens allemaal onder het mom dat China oneerlijk bezig was, maar wie krijg er een uitzonderingspositie… inderdaad China daar werd het standaardtarief zelfs tijdelijk verlaagd van 30 naar 20 procent en de ‘vrienden van de VS’ betaalden vaak juist meer. Met dat soort vrienden heb je geen vijanden nodig. En in 2026 zullen de voorraden verdwijnen en de prijzen alsnog verhoogd worden.

Andere gekkigheid

We kregen een nieuwe naam voor de Golf van Mexico, namelijk dat was ineens de Golf van Amerika geworden, maar nog veel erger dat hij Groenland wil afpakken van Denemarken. Hoe gaan we daar op reageren?

Bij het Witte Huis gooide hij ter ere van zichzelf een hele flank plat en bouwt hij een wanstaltig nieuw deel in Trumpstijl aan het Witte Huis en dat laat hij dan betalen door grote bedrijven… die er ongetwijfeld iets voor terug willen.

Het lijkt onschuldig

Overal in het Witte Huis heeft hij de bordjes onder de foto’s en schilderijen van oud presidenten voorzien van nieuwe teksten.  Zo is Biden een Loser en Trump een grote held… Obama is helemaal uit de presidentiële geschiedenis verdwenen. Dit lijkt onschuldig maar is gewoon geschiedenis vervalsing en kenden we in de westerse wereld alleen van dictatoren…

Effect op lange termijn 

Het verminderen van mogelijkheden tot studiefinanciering (en het niet meer kwijtschelden van studieschulden) heeft ongetwijfeld effect op consumptie maar ook op toekomstige carrières. Het past in de lijn van: Het stoppen van financiering bij Universiteiten, het opleggen van regels aan universiteiten. Het stoppen van wetenschappelijke onderzoeken, etc.

Maar ‘gelukkig’ is er Ai hoewel Ai de mens (bevolking) dommer maakt, mensen leren zelf niets meer maar nemen dingen klakkeloos aan van Ai. Je zou bijna denken wat als dat ook een plan is? Het was niet voor niets dat Pol Pot, de leider van de Rode Khmer, alle intellectuelen uitmoorden. Toch?

In dit licht

Techbedrijven als Meta en Google zorgen dat je niet mag adverteren met filmpjes die kritisch zijn op Trump. Maar het gaat nog verder Trump dreigt licenties in te trekken voor ‘Nepnieuws’ als het tegen hem is. Iedereen die kritisch is in het vragen rondje mag geen vragen meer stellen. Nu waren veel media bedrijven al van oligarchen (Biljonairs), maar er worden grote stappen gezet om een einde te maken aan de vrije pers. Zo worden medewerkers van talkshows die kritisch zijn op Trump gewoon ontslagen. En niemand staat op als vrouwelijke reporters Miss Piggy genoemd worden.

Democraat Bill Clinton werd wel genoemd in de net gepubliceerde Epstein Files en Trump werd eerst volledig uit de documenten gehaald. Vroeger was dit een politieke doodszonde, maar niet voor Trump daar zien we het als een soort bijzondere humor.

Op Nederlandse begraafplaatsen werden door Amerikaanse overheid acties genomen om de  slachtoffers van de Tweede wereld oorlog te beschimpen zo werden de heldendaden van de donkere minderheden verwijderd. Let wel; dat is dus al in Nederland. Kan je nagaan wat er in de VS zelf gebeurd met geschiedenis vervalsing.

Trump voegde al voor zijn dood zijn naam toe bij het memorialgebouw (herdenkingsgebouw) van John F Kennedy, daarmee ben je inderdaad in mijn ogen een enorme narcist. Op een herdenkingsgebouw van een belangrijke populaire dode…

De prijs voor vrede

Hij kreeg van de wereld voetbalbond de prijs voor de vrede en dat omdat het WK in de VS gespeeld wordt, laten we zeker gezien de hoge prijzen van tickets maar helemaal als signaal tegen dit soort gekkigheid die hele WK boycotten.

Media

Over Fox hebben we het niet eens zo bizar is dat om naar te kijken. Een omroep die een schikking heeft getroffen voor valselijke informatie te voorzien over verkiezingsfraude van bijna 800 miljoen dollar… wordt nu als grote waarheid gebracht.

Einde oorlog?

Trump wilde de oorlog in de Oekraïne stoppen door gewoon de grond te geven aan de Russen en zet daarmee de deur open voor een China Taiwan conflict. Heeft niemand iets geleerd van de annexatie in 1938 van Sudetenland? Over de bizarre situatie van de Palestijnen moeten we het eens een keer uitgebreid hebben. Maar was zeker geen reden tot ontvangen van een vredesprijs.

En weer door

Trump Media gaat na een enorme daling van ruwweg 60 procent in een jaar een fusie aan met een kernfusie technologie bedrijf (TAE Technologies)… en als je dan bedenkt dat president Carter zijn pinda bedrijf verkocht om de schijn van te vermijden…

Het laten verdwijnen van donkere mensen door ICE

Het mensen oppakken door ICE zou mijn inziens economische effecten moeten hebben. Immers illegalen en dus goedkope medewerkers worden schaarser en dus duurder. Het beïnvloedt het arbeidspotentieel van je arbeidsbevolking.

Einde NATO?

De uitspraken van Trump over de NATO waren ook heel bijzonder. Eerst was het verhaal van dat ieder land met minimale kostenpercentages moesten meedoen. En als dan bijna iedereen dan mee doet in het kosten verhaal dan dreigt Trump ineens de NATO dood te verklaren nadat hij aangeeft dat de VS niet meer vanzelfsprekend mee doen als een van de NATO landen wordt aangevallen. Laten we dan ook direct stoppen met al die investeringen in al de wapens uit de VS en ons focussen op Europa. De rakketten uit de VS zijn door goedkope Drones ouderwets gemaakt.

Dan hebben we nog de oorlog met Venezuela zogenaamd om drugs, maar gaat het niet over olie? En kan de VS zomaar een Zuid Amerikaans land aanvallen zonder enige tegenspraak?

Waar ik ook effecten van verwacht op de economie is het beëindigen van Obamacare. Nu wilde Trump dit alleen al om de naam stoppen. Maar het stoppen van Obamacare zorgt dat 44 miljoen mensen hun gezondheidsverzekering kwijt zijn en of veel meer gaan betalen voor hun verzekering.

Dit is slechts nog een bloemlezing en een subjectieve opsomming want er is nog veel meer gebeurd rond Trump, maar wat zitten we in een slechte film waar niemand van weg kan lopen en niemand weet hoe die afloopt. De Mid terms worden volgend jaar van belang, wordt het een lamme eend?

Snel door naar ander nieuws van belang.

Plan van de Nasdaq om 23 uur te handelen

Vroeger in de jaren 30 hadden we ook op zaterdag een opening van Wall Street. Gelukkig werd het op zaterdag handelen op 29 september 1952 afgeschaft. Nu kijkt men jaloers naar crypto en ziet aldaar 24/7 handel, maar zeker niet altijd liquide markten. In de aandelen en futures markten wil men als het plan doorgaat naar 23 uur per dag en dan 5 dagen in de week.

Los van de bezetting bij brokers en handelshuizen vraag ik me af of dit echt wel een goede ontwikkeling is? Want bijv.: Wanneer economische en bedrijfscijfers? Hoe om te gaan met Gamificatie (wordt beleggen geen spel?)? Hoe om te gaan met minder liquiditeit door de spreiding in de tijd? Hoe orders uitvoeren gedurende de dag? Wat is een dag order dan eigenlijk? Hoe om te gaan met de hogere kosten door bezetting van handelsdesken en administratie?

Ook zou je kunnen betogen dat we al 20 uur per dag kunnen handelen in de VS. Kortom iets om op terug te komen.

Het jaar van Ai en de Maginficent 7

Het jaar 2025 kenmerkt zich door de Algo’s die aanslaan op up and down grades van analisten. Maar ook op teksten over ‘Inkoop van eigen aandelen’ over de Mag7 gaan we het ongetwijfeld in de echte einde jaar (nieuwjaars-column) hebben.

Ook blijft er veel te vertellen over Ai zo vind er na het wegsnijden van schade experts steeds meer fraude plaats met Ai gemaakte foto’s.

Crypto president 

Maar het was dus het jaar van de dalende crypto bij een zichzelf benoemde Crypto president, die de nodige ‘sponsor’ bedragen uit de crypto wereld had ontvangen.

Voor de Bitcoin staat waarschijnlijk nog veel meer te wachten. Maar kijk eens naar Cardano, het open-source blockchain-platform voor gedecentraliseerde applicaties en smart contracts, vergelijkbaar met Ethereum. Maar met een unieke, wetenschappelijk onderbouwde en gelaagde architectuur die gericht is op duurzaamheid, schaalbaarheid en interoperabiliteit. Eens een veel belovend alternatief voor de Bitcoin, echter meer dan 60 procent gedaald in 1 jaar.

Rente blijft bepalend ook in 2026

Hoewel de Inflatie cijfers zomaar verzonnen worden bij gebrek aan data en ondanks dat ze met 2,7 procent veel hoger zijn dan de targets van de FED zijn we er op Wall Street ogenschijnlijk blij mee.

Bron: Trading economics

2025 is ook het jaar van grotere verschillen en meer Biljoenairs

Er is een enorm verschil tussen arm en rijk in de wereld, maar zeker in de VS. Hoewel er jaren geleden nog protesten met tentenkampen waren van de 99% tegen de 1 procent is het nu relatief rustig.

Uit gegevens van het World Inequality Report blijkt ook dat de rijkste 10% van de inkomensverdieners meer verdient dan de overige 90% en toch wordt er gewerkt aan lagere belastingen voor de rijken in de VS.

Bron: Guardian

Plaatjes zeggen vaak meer dan woorden.

Bron: cbpp.org

We kijken naar wat andere (lange) periodes.

Niet alleen inkomen maar ook zijn er vermogensverschillen.

Bij vermogens zien we steeds meer een concentratie. De rijken worden dus rijker. Dat is als vermogensbeheerder leuk, maar voor economie en de stabiliteit is dat minder goed nieuws.

Bron: Wiki

of zie de verschillen van topmannen en personeel

Robert Reich gaf in 2007 het inkomensverschil aan als een van de redenen voor de basis van de Kredietcrisis. Ook vele boeken over de crash van 1929 geven dit inkomens verschil als een van de oorzaken van de depressie in de jaren 30.

Bron: Robert Reich film Inequality for all

Iedereen moet maar eens Googlen hoe groot dit verschil nu in 2025 is… volgens mij veel groter dan 2007…

Terugblik 

Snel nog even terug naar een paar voorspellingen van vorig jaar.

En de winnaar is

Cathie Wood heeft als we het over tientallen jaren bezien een historisch groot bedrag verloren in haar ETF of de Tech. Cathie Woods van ARK Invest heeft in het decennium tot 2024 naar schatting $14,3 miljard aan beleggersvermogen vernietigd, waarmee ze volgens een analyse van Morningstar de grootste “vermogensvernietiger” onder fondsfamilies is. Dit was voornamelijk te wijten aan enorme verliezen in het vlaggenschipfonds ARKK wat juist na de hausse in 2020-2021 enorm veel instroom had gehad en daarna hard onderuit ging. Maar de ARKK (Innovation ETF) deed het in 2025 uitstekend met bijna 42 procent in de plus. Het was dan ook niet voor niks dat ik aangaf een groot fan te zijn van Cathie Wood in mijn 2025 voorspelling.

Sprekende over 42

Meer dan 42 procent van de S&P 500 (dus vijf honderd aandelen) zijn gedomineerd door 10 aandelen (lees de ‘Magnifiekste’ 7). Kortom niet een heel brede basis voor een stijgingsgedachte naar de toekomst. Denk maar aan een voetbal elftal dat met twee briljante spelers, dat alle wedstrijden wint. Maar wat als er blessures komen bij deze toppers? Of ze geen zin meer hebben? Of weggekocht worden? Dat kan dus ook op de beurs gebeuren met een smalle basis. Dus wees niet te optimistisch over 2026.

Een andere gedachte over de toekomst…

Is Buffett een ouwe gek? Of is hij nog een briljant ziener?

Buffett heeft een groot deel van zijn portefeuille in cash. Het is ruwweg 30 procent van het totaal en dat is omme nabij 350 miljard USD en dus een significant percentage. In de Dot.com had hij ook grote hoeveelheden cash en deed hij niet mee aan de Internet gekte…

Bron: Investing.com (Bureau of Labor Statistics)

Nog een gedachte waarom je niet heel optimistisch behoeft te zijn… de werkloosheid in de VS loopt op.

De U6 werkloosheidscijfers in de VS geven een beter en breder beeld dan het officiële werkloosheidscijfer (U3) en omvat ook de mensen die deels werkloos zijn, of niet actief zoeken. Al hoewel de meest recente data fluctueren, laten recente berichten zien dat de U3-cijfers rond de 4% liggen. Echter de experts benadrukken dat de U6 (inclusief de ‘marginaal verbonden’) vaak hoger is en indicatief is voor onderbezetting. Dit wijst op een sterkere onderliggende druk in de arbeidsmarkt, ondanks dat Wall Street uitging van recente positieve banengroei…

Het onvermijdelijke gaat gebeuren

Je kunt de rente wel blijven verlagen in de VS en je dollar blijven verzwakken, maar daarmee wil niemand meer de schulden financieren van de VS. Ook is als we nog meer rente verlagingen gaan zien, het vertrouwen in een onafhankelijke FED verdwenen. Al deze zaken zijn geen positieve zaken voor de beurs (ook niet voor de Nederlandse beurs). Als ik een voorspelling moet doen dan denk ik dat we helaas een recessie krijgen in 2026 in de VS. Een recessie is negatief voor het gemakkelijke geld dat nu nog tegen de spreekwoordelijke plinten op klotst. Daarmee stopt waarschijnlijk ook het feest in de Ai fondsen. En door de recessie moeten banken en creditkaartbedrijven forse afschrijvingen doen op leningen. We krijgen in 2026 dan ook een ruil naar meer defensieve aandelen als Heineken, Unilever, Nestle, etc.

Een terug blijk op de voorspelling in dec 2024

Afslanken na de kerst

Novo Nordisk had een voorspellend patroon in mijn column, ik zag een grote H&S zie column voor 2026 lijkt het naar een uitbodemings-proces te gaan. We hebben wel weer koopsignalen.

Niet alles goed 

Nu had Nvidia eind 2024 ook een top patroon, maar dat bleek tijdelijk te zijn. Nvidia steeg uiteindelijk in 2025 ruwweg 37 procent (in Dollars). Gedurende het jaar zijn er veel investeringen gedaan in Ai bedrijven, die ook client zijn en zo kochten ze recent Groq voor 20 miljard dollar. Al die aankopen worden door analisten als confuus beschouwd. Wel een duidelijk belangrijk signaal is dat de top van Nvidia vrolijk grote pakketten aandelen verkoopt….

Om positief af te sluiten; Een laatste voorspelling uit dec 2024

Wel goed gezien

Ook goed had ik het einde van de Bitcoin stijging in 2025 aangegeven in diezelfde column. Daarmee zijn de opkopers en handelsbedrijven in crypto ook minder interessant gebleken.

Nieuwjaarsduik?

In de AEX hebben we nog steeds verkoopsignalen. Dus we gaan het zien hoe de laatste dagen van het jaar gaan.

 

Tot slot

Langs deze weg wil ik alle lezers van deze column een heel goede jaarwisseling wensen. Dus volgend jaar gewoon weer een column na de oliebollen en het vuurwerk!

Disclaimer

Deze Column/blog is op persoonlijke titel geschreven door: Cees Smit en wordt mede in het licht van zijn Actief Offensief portefeuille (ooit ook wel de Guardian/ Lage Landen strategie) gepubliceerd op de Today’s Group website en verschijnt ook op andere beleggingswebsites. Deze absolute return strategie is geheel onafhankelijk van de andere portefeuilles/strategieën van de Today’s Group en speelt ook indien noodzakelijk in op dalingen (correcties). Daarmee is deze strategie niet voor iedere belegger geschikt. Deze column is geen persoonlijk advies en ook niet geschreven als een beleggingsadvies. Iedere vorm van beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee, u kunt een deel van (of uw gehele) inleg verliezen. Beleg altijd alleen met geld dat u over heeft.