Het feest van de uitgestelde teleurstelling
De beoogde Fed baas Warsh zweerde afgelopen week geen marionet van Trump te zijn… en ondertussen ging het toneelstukje rond Powell gewoon door. Want door hem aan te klagen voor de ‘bouwfraude’ moest hij langer in dienst blijven en dat was het laatste wat Trump wilde en dus werd hij ineens vrij gesproken (lees verder)
Deze column is volledig op persoonlijke titel en is mogelijkerwijs niet de mening van het bedrijf Today’s Wealth (DMA Europe BV). Deze publicatie is dan ook louter alleen de professionele persoonlijke mening van Cees Smit (ook wel pseudoniem: Frank van Dongen) en wordt als gedachte (visie) door hem gedeeld aan ervaren beurshandelaren (lees ervaren beleggers) en iedereen die interesse heeft. Deze mening wordt ook als basis voor strategie toegepast in de Today’s Actief Offensief portefeuille (voorheen Lage Landen portefeuille), maar zegt dus niets over de mening van DMA Europe. De column is geproduceerd in het weekend, op zaterdag 25 en zondag 26 april en heeft als eerste publicatiedatum maandag 27 april (Koningsdag) 2026.
De beoogde Fed baas Warsh zweerde afgelopen week geen marionet van Trump te zijn… en ondertussen ging het toneelstukje rond Powell gewoon door. Want door hem aan te klagen voor de ‘bouwfraude’ moest hij langer in dienst blijven en dat was het laatste wat Trump wilde en dus werd hij ineens vrij gesproken… Maar senator Warren wilde direct toch weer een heropening van deze zaak…
Sprekende over Bizar: De journalistenbond maakte zich wel druk over een incidentje bij een journalisten etentje (Correspondents Association diner). Maar over de aanvallen op de vrije pers en de aanvallen op rest van het land heb ik ze niet gehoord. Ook gaven ze na het incident Trump uitgebreid zendtijd om zijn Bunker Bal room te promoten…
Ondertussen waren de Iraniërs deze keer wel op de plek om te onderhandelen maar kwamen de Amerikanen niet. Trump experts zeggen dat hij niet echt labiel is, maar dit speelt en daardoor veel sterker is in de onderhandelingen….
Maar het was sowieso een bijzonder onderhandeling want na eerder heel stoere taal werd er geen krimp gegeven door Iran en dus werd Trump eigenlijk verplicht daad bij woord te voegen en dus stelde hij eenzijdig het ultimatum uit en bracht dat positief als een overwinning?!? Hoewel het een staakt het vuren was werden er ondertussen door beide partijen op schepen geschoten en schepen geënterd… Hoewel we vorige week nog verblijd werden met het bericht dat de straat open was, vaart er bijna geen schip doorheen. Zie hier alle futures op de CME
Amerikaanse Diesel futures zijn de afgelopen week ook alleen maar opgelopen…
Olie op ons hoofd
De olieprijs liep dus op en of bleef hoog. Maar de aandelenbeurzen liepen ook op alsof er niets aan de hand is met het consumenten vertrouwen en de olieprijs niet van belang is voor de toekomstige economie!?!
De Amsterdamse AEX
De AEX werd weer geholpen door de chipbedrijven die het briljant blijven doen.
Het geld in mijn oude Sox
De Phila. Semiconductor index ook wel de SOX en ook wel de PHLX heeft een record aantal dagen hogere koersen neergezet. De index is plus 150 procent voor het jaar….De laatste keer dat we dit soort gekke dingen zagen was in 2000…
Buy low and sell high?
Na corona zagen we in deze chip index (PHLX) even een stand van ruwweg 1.250 punten en vorige week 10.513,66….
De geschiedenis herhaald zich?
Om de dot.com periode beter te bezien in deze lange periode kijken we ook even Logaritmisch.
De PHLX Semiconductor (Sector)-index is een aandelenindex van 19 ondernemingen die zich bezighouden met halfgeleiders (lees chips). De index is begonnen in 1993 waarbij het startniveau werd vastgesteld op 200 punten. Zie ook Wikipedia
Ter idee de gelijk-gewogen S&P500 heeft geen nieuwe records neergezet.
Het zijn dus de chippies die het gezellig maken…
Nu kregen de chippies ook wel goed nieuws, onze eigen ASMI levert meer chips aan China en werd daar op de beurs voor beloond. Maar ze zijn nu 55 procent hoger…
Hogerrr dan hoog
Zoals de SOX hoger ging, gingen dus ook een aantal Halfgeleider bedrijven omhoog. En voor de duidelijkheid er zitten geen Nederlandse bedrijven in de SOX index. ASMi is een op de Amsterdamse beurs genoteerd bedrijf. Het is een Nederlandse multinationale leverancier van productiemachines voor de halfgeleiderindustrie. ASMi is gespecialiseerd in het ontwerp, productie, verkoop en onderhoud van wafer-bewerkende machines in de productie van halfgeleiders, zoals chips. (zie weer Wikipedia)
En ook even logisch bezien (lees logaritmisch)
In 1998 stond ASMI onder de 2,00 EUR (gecorrigeerd voor eventuele splitsingen).
Intel terug in Dot Com tijd
De droom van iedere speculant is zijn of haar aankoop niveau terug te zien en als je in de Dot.com tijd Intel gekocht had dan was het deze week zo ver. Niet alleen deze beleggers die 26 jaar hebben gewacht, waren blij ook Trump was blij want die kocht augustus vorig jaar Intel een tikkie lager en blijkt ineens met de ‘Chip funding act’ een Businessman van formaat.
Hoe gek kan het worden
Sprekende over Trump en zijn familie en kijkende hoe zij “beleggen” zou ik zeggen: kijk eens naar de uitzending van John Oliver op HBO, hij behandeld de gok/hedge/voorspel-sites zoals Polymarket en Kalshi. Deze zijn in Nederland verboden omdat het gok sites zijn. Echter in de VS zijn ze verbonden aan de Trump familie en vallen ze zomaar onder beleggen/hedgen en zijn ze dus niet verboden. Grote partijen als CNN gebruiken ze, sinds een nieuwe aandeelhouder op de deur bonsden, in de voorspellingen. Recent zagen we nieuws: Een Amerikaanse marinier had voorkennis over de ontvoering van de Venezolaanse president maar werd deze keer opgepakt omdat hij gewonnen had met gokken met voorkennis… Maar als je even een klein uurtje hebt kijk: ‘Prediction Markets: Last Week Tonight with John Oliver (HBO)’ op YouTube, je ziet leuk de rol van Trump junior.
Voorspellen van de beurs
Nu heb ik het dus niet op gok sites en heb meer een hoge pet op van bijv. Yardeni Research. Dit is een onafhankelijk financieel onderzoek en analyse bedrijf. Het bestaat reeds sinds 2007. Er zijn vele dagelijkse updates en meer dan 7.200 realtime grafieken en macro-inzichten van Dr. Ed Yardeni en zijn team. Wat bijv. leuk is om te zien is de performance van alle verschillende sectoren in de VS ten opzichte van de S&P500 en wat blijkt alle sectoren doen het veel slechter dan de S&P behalve Tech (hardware, machinery, electrical equipment). Kortom een site waar je veel kunt leren over winsten van bedrijven en hoe deze reageren op recessies.
Ai lijkt op Dot com
Andere websites zoals de Kobeissi Letter kwamen met leuke feitjes zoals: 45 procent van Market cap van de S&P500 (totale waarde van de beurs) is gerelateerd aan Ai. Laat dit eens even indalen… dit is beursgenoteerd. Buiten de beurs heb je ook nog Private Equity, etc. etc.
Bij mij kwam meteen de gedachten op hoe was dit in 2000 tijdens de Dot.com bubble?
Maar voor ik dit kon beantwoorden werd het nog gekker. Want voeg er ook nog een getal bij over de schulden/obligatiemarkt… te weten: 15,4 procent van alle obligaties (zijnde 1,4 Amerikaanse “trillion” oftewel: 1.400 billion USD (miljarden) aan obligaties in de Investment grade categorie zijn gelinked naar Ai. Dus de grootste sector in de VS Credit market (lees: Obligatiemarkt) is de Tech lees Ai.
PS Investment grade verwijst naar obligaties, of emittenten met een laag risico op wanbetaling, wat wijst op een sterke kredietkwaliteit en een hoge betrouwbaarheid bij het terugbetalen van schulden. Deze obligaties, hebben een rating van minimaal BBB- (S&P/Fitch) of Baa3 (Moody’s). Deze worden als veilig beschouwd voor institutionele beleggers en bieden lagere rendementen dan Junk en High Yield.
Maar Ai bedrijven hebben dus door de enorme investeringen enorme schulden en dat is dus het Investment grade deel en dus niet de High Yield bonds en ook nog niet eens het deel wat uitgeleend is door de schaduwbanken (private debt, hedge funds, private credit, etc.). Nu deed mij dit denken aan 2000 toen waren de Internet aandelen ruwweg 33 procent van de S&P500. Maar voor de optimisten is er goed nieuws want de ING kwam met de Beleggingsvisie 2026 – Artificiële intelligentie en zij zien geen grote problemen. Nu zou je als realist kunnen zeggen: maar hoeveel banken een analisten waren er negatief in 2000?
De wereld is aan de optimisten
Vorige week quote ik al de overleden Bondkoning Mobius in mijn column als sneeuw voor de zon. En dus kijken we even naar Nvidia want gaan ze uitbreken door de oude hoogtepunten?
Elke week prijs
Vorige week noemde ik ook Qualcomm en die boven de Twindicator zat. En in mijn ogen een achterblijver is in de Chipsector.
Texas Instruments voor wie kan rekenen
Deed na de cijfers ook een soortgelijke sprong zoals Qualcomm en o.a. ook Lam Research deed.
Geen autofabrikant meer?
Tesla ging na de cijfers eerst even omhoog en daarna omlaag. We zijn op de Twindicatorlijn beland dus een belangrijke week voor de deur.
Tot slot de Nasdaq
We hebben dus nieuwe hoogtepunten in de Nasdaq, persoonlijk vind ik dit gezien wat er in de wereld aan de hand is best wel bijzonder. Ook zien we in een land als Nederland dat een uitstekend energie netwerk al grote problemen heeft. Kan je na gaan hoe dat in de rest van de wereld is. Bij ons kan er door de energie problemen niet verder gebouwd worden in Nederland en kan zeker niet iedereen ineens elektrisch gaan rijden. Ter idee: een data center in Lelystad gebruikt net zo veel energie als heel Lelystad. Waar zit dan het probleem?
Oorlog en vrede?
Ook bijzonder en als een spannend boek, was (terwijl Trump alleen een tijdelijk uitstel gaf) dat alle defensie aandelen ineens verkocht worden alsof alle oorlogsinvesteringen niet meer door gaan en er geen oorlog meer is? En laten we niet vergeten dat de Amerikanen in enkele weken heel veel raketten hebben gebruikt en jaren nodig hebben om de voorraden aan te vullen.
Tot slot
In mijn actieve handelspresentatie maak ik al jaren een grap over de Engelsen die met een wegwijzer naar de geheime bunker het leven van de vijand wel heel gemakkelijk maken en nu blijken wij dat gewoon wegwijzers naar onze geheimen te hebben.
Resume: Wordt het alsnog “sell in may” (verkopen in mei), want volgende week is het al weer zo ver?!? Of blijft de trein voort denderen op nog een berg bedrijfscijfers? En wat gaan de Centrale Banken doen? Vandaag is het Koningsdag en vrijdag 1 mei kortom een korte en zonnige week.
Disclaimer
Deze Column/blog is op persoonlijke titel geschreven door: Cees Smit en wordt mede in het licht van zijn Actief Offensief portefeuille (ooit ook wel de Guardian/ Lage Landen strategie) gepubliceerd op de Today’s Group website en verschijnt ook op andere beleggingswebsites. Deze absolute return strategie is geheel onafhankelijk van de andere portefeuilles/strategieën van de Today’s Group en speelt ook indien noodzakelijk in op dalingen (correcties). Daarmee is deze strategie niet voor iedere belegger geschikt. Deze column is geen persoonlijk advies en ook niet geschreven als een beleggingsadvies. Iedere vorm van beleggen brengt risico’s en kosten.