Leuk die markt-disruptie?

Nu heeft de beurs lang genoten van de bedrijven die disruptief de wereld veranderden. Zo maakte Uber de taxiwereld kapot, Airbnb de hotelwereld en werden de buurt winkels kapot gemaakt door de supermarkten. Nu zijn we daar net als de introductie van het internet, altijd onverschillig onder geweest. Maar Ai beïnvloedt ons nu op vele manieren (lees verder)…

Deze column is volledig op persoonlijke titel en is mogelijkerwijs niet de mening van het bedrijf Today’s Wealth (DMA Europe BV). Deze publicatie is dan ook louter alleen de professionele persoonlijke mening van Cees Smit (ook wel pseudoniem: Frank van Dongen) en wordt als gedachte (visie) door hem gedeeld aan ervaren beurshandelaren (lees ervaren beleggers). Deze mening wordt ook als basis voor strategie toegepast in de Today’s Actief Offensief portefeuille (voorheen Lage Landen portefeuille). De column is geproduceerd in het weekend, op zaterdag 14 (Valentijn) en zondag 15 februari en heeft als eerste publicatiedatum maandag 16 februari

Nu heeft de beurs lang genoten van de bedrijven die disruptief de wereld veranderden. Zo maakte Uber de taxiwereld kapot, Airbnb de hotelwereld en werden de buurt winkels kapot gemaakt door de supermarkten. Nu zijn we daar net als de introductie van het internet, altijd onverschillig onder geweest. Maar Ai beïnvloedt ons nu op vele manieren.

Zo is het Elektriciteitsnet in Flevopolder, Gelderland en Utrecht vol en zijn de grenzen kijkende naar capaciteit bereikt. Maar in de media hebben we het niet over de aanleg van Ai datacenters als oorzaak. Echter de burger moet anders gaan wassen en meer gaan betalen… Even wakker worden: een data center gebruikt net zo veel stroom als 300.000 woningen! Dus maak keuzes: of we gaan een leuk katten filmpje maken met Ai, filmsterren uitkleden met Ai, of racistische filmpjes van de Obama’s maken en bekijken. Of we bouwen gewoon 200.000 woningen met stroom en gas. Kortom we moeten daar maar eens aan denken wat we nu eigenlijk met ons land en ons leven willen!?! Willen we echt van het gas? Of gaan we gewoon bouwen en bestaande woningen en gebouwen verduurzamen? Zijn we flexibel of staat alles in steen gebeiteld?

Maar Ai neemt niet alleen onze stroom, maar neemt ook onze bedrijven en onze banen…

Dat is nog eens echt Disruptieve software.

Als we de beurs (en die heeft altijd gelijk) moeten geloven gaat door Ai alles kapot!?! Want zelfs vervoersbedrijven die pakjes rondbrengen worden door Ai gestraft, bijv. Expeditors Int. (EXPD) waren afgelopen donderdag min 13 procent op Ai. Maar ook Real Estate (dus vastgoed bedrijven) aandelen zoals CBRE Group waren in de VS op 1 dag gewoon zomaar 13 procent lager door Ai verhalen.

Verkoop Nederlandsche waar?

Omdat bekende Nederlandse aandelen altijd meer zeggen dan de Amerikaanse, even van onze eigen bodem het voorbeeld: Wolters Kluwer. Vroeger van de Belasting-almanak en print, tegenwoordig een data provider. Lang profiteerde ze van de Ai fantasie omdat ze veel hoog kwalitatieve data hebben, maar sinds iets meer dan een jaar lijkt de Ai droom in duigen te vallen. En is de gratis ‘gestolen’ informatie op internet zo goed van kwaliteit dat het voor de Ai gebruiker klaarblijkelijk niet uit maakt?!?.

En het oude Reed Elsevier RELX…

Na goede resultaten lijken ze bezig met bodemvorming (mooi Candle draai en dus bodempatroon) en zitten we weer dichtbij een koopsignaal in de Twindicator. Maar dat mag ook wel als je kijkt wat een drama we hebben gezien. Gewoon gehalveerd in een jaar tijd. Menig olympische skiër zou niet van deze piste af durven.

Bij ons in de Revu

Maar niet alleen de uitgevers worden door Ai geraakt. maar ook opnieuw wordt de Reiswereld getroffen door technologische veranderingen. Expedia maakte de afgelopen tijd een behoorlijke duik. En zo zouden we gemakkelijk meer bedrijven in deze sector de revue kunnen laten passeren.

Wie gaat belasting betalen?

De vraag die opkomt is natuurlijks als al ons werk gedaan wordt door Ai. Wie gaat er dan belasting betalen? En wie gaat de algoritme controleren. Zo werd recent een algoritme bij justitie gecontroleerd en die bleek toch niet zo geweldig… Kijkende naar werkgelegenheid en stroomverbruik moeten we wellicht gewoon keuzes maken wat we wel en wat niet met Ai willen.

Sprekende over stroomverbruik en elektrificatie dan hebben we het over Alfen. Maar de grafiek is al een tijd zijwaarts. Nu blijf ik nog geloven dat we na deze consolidatie periode omhoog moeten in de koers maar wordt ons geduld wel erg beproefd.

Boomer-ang

Gek genoeg hebben zelfs de Ai bedrijven last van het Ai-monster. Soms worden ze geraakt door duur geworden chips, soms door dure stroom, soms gewoon door mega investeringen die enorme kapitalen vereisen. Oracle is als Ai koning ook gewoon gehalveerd op de beurs.  Nu zou ik dit aandeel niet kopen. Maar ik heb dan ook nog dit aandeel gehandeld in de Dot.com periode.

Het grote Ai Monster

Microsoft is omdat ze software verkopen en Ai veel veranderd op de software markt door Ai gebeten en zitten tegenwoordig in een neergaande trend. Wel bijzonder te zien dat het monster dat je zelf hebt gecreëerd je aanvalt. Kortom een Frankenstein film is er niets bij.

Google leent voor 100 jaar

Best vreemd dat een bedrijf dat relatief kort bestaat en in die levenscyclus ook niet altijd winstgevend was en omdat ze nu heel veel geld verdienen met het grootste gemak een miljard pond kunnen lenen voor 100 jaar. In de weekend kranten stond een mooi staatje van welke bedrijven 20 jaar geleden de grootste waren en welke dat nu zijn. Kan je nagaan met Ai en andere technologie als de Super computer hoe anders dat is over 100 jaar kan zijn.

Het aandeel Google heeft ondanks de Ai trend en positieve fundamenten verkoopsignalen in de Twindicator. Waarschijnlijk een kleine tijdelijke correctie!?!

 

Koning Ai

Nvidia is ook een van de Ai koningen en hoewel we nog steeds geen officieel verkoopsignaal hebben lijkt het technische plaatje steeds duidelijker te worden en voor wie het niet ziet: Het plaatje is dus niet positief. Let op de Twindicator op 180.03 USD.

Ander schokkend nieuws

De Amerikanen draaien het klimaat beleid terug en gaan zo 1,3 biljoen dollar besparen. De besparing is op korte termijn want wellicht door klimaat schade kan het anders worden. Maar als de Amerikanen dus niet meer mee doen in de duurzaamheidstrend dan moeten we daar als rest van de wereld wat van vinden. Een reactie zou kunnen zijn dat onze pensioenfondsen geen geld meer lenen of investeren in de VS.

Een andere reactie zou kunnen zijn dat wij ook minder krampachtig gaan verduurzamen. Sowieso moeten we bijv. stoppen met Co2 rechten van Tesla te kopen om onze fabrikanten CO₂-boetes te laten ontlopen.

Dat brengt ons tot:

Een nieuw kabinet in Nederland en dus even Nederlands nieuws.

Terwijl de wereld in brand staat door Ai en door geopolitieke spanning, gaan we hier zo vlak voor een crisis met plannen komen om de WW periode te verkorten. En kijken we dan naar de rest van Europa? Volgens mij niet. Nu heb ik vrienden die net als ik boven de 50 zijn en dan een baan kwijt raken. Denken we nu echt dat deze mensen gemakkelijk een nieuwe baan vinden? En willen we dan dat deze mensen eerst hun huis en aanvullend pensioen opeten alvorens we ze een bijstand uitkering geven? En blijven we anderen dan wel gewoon een uitkering geven?

Kosten gezondheid zijn gestegen

Nu hebben we het als we kijken naar de enorme kosten van gezondheidszorg het vaak niet over het aantal Nederlanders dat is gestegen en ook niet over de inflatie effecten en al helemaal niet over eenmalige corona effecten. In de gezondheidszorg kan zover ik het op een afstand bezie veel efficiënter gewerkt worden en ook kan veel beter om gegaan worden met kapitaal. Mooi voorbeeld is toen ik uit mijn vorige kantoor ging werd dit betrokken door een GGZ en die gooide er direct een berg geld tegenaan om het in te richten. Bedragen en design waar ik als vermogensbeheerder jaloers op zou zijn.

Ons kabinet wil bezuinigen maar ook durven we zaken niet te benoemen. Want leuk om het over gezondheid en ouderen zorg te hebben. Maar Wat kost de migratie

Als we het internet raadplegen dan kosten arriverende immigranten Nederland ongeveer 17 miljard euro per jaar. De kosten en baten variëren sterk per type immigrant. Migratie was de afgelopen decennia een flinke kostenpost. De totale netto kosten van immigratie over de periode 1995-2019 worden alleen al geschat op ongeveer 400 miljard euro. Om een beetje idee te hebben: ‘een bedrag in de orde van grootte van de aardgasbaten vanaf het begin van de winning tot einde ervan’.

Kosten defensie

In vorige columns gaf ik ook al aan dat ik een voorstander ben in de defensie kosten te betalen uit Eurobonds en andere Europese potjes. Maar ook zou je de vraag kunnen stellen: Waarom Defensie kosten direct volledig nemen (afschrijven). Nu begrijp ik dat je een tank koopt en je deze naar het slagveld stuurt dat het beter is deze direct boekhoudkundig af te schrijven. Maar moet dat ook in vredestijd?

Weg met het klimaat

De inhaal race in de defensie uitgaven moeten sowieso niet ten koste van de kwaliteit van de  gezondheidszorg en de pensioenen in Nederland gaan. Maar ook moeten we minimaal nadenken of wij bijv. 20 miljard investeren om de wereldwijde temperatuur 0,01 omlaag te krijgen terwijl we weten dat er ondertussen Amerikanen zijn die zeggen dat ze maling aan het klimaat en de temperatuur op aarde te hebben…

Nogmaals in dit licht als we dan weten dat we uit Europa aan Tesla miljarden hebben gegeven voor C02 rechten uit Europa en de Tesla baas gewoon achter het Trump beleid staat….

Terug naar zaken die onze beurs wel bepalen

Happy New year

Deze week is het Chinees nieuwjaar en zijn de beurzen in China bijna de gehele week dicht. Wel leuk om daarom even te kijken naar de Shanghai beurs (Index A) en zien dat we verkoopsignalen hebben voor de Chinezen. Maar wel na deze mooie rit omhoog.

De B keus

Het blijft wel apart te zien dat de B aandelen, die van de buitenlanders, de oude oktober 2024 spike nog niet te boven zijn en niet zo’n mooie rally heeft laten zien als de A versie. Maar om dan positief te blijven in de B aandelen hebben nog geen verkoopsignaal in de Twindicator…

Geen vrijdag de 13^de

Zilver is nog steeds aan het uit stuiteren. Dus je mag nog niet instappen volgens de technische regels. Eerst moet er meer duidelijkheid komen over de trend en voorlopig lijkt het een grotere trend draai.

Ook feest In USA, dus maandag Wall Street dicht

Afgelopen week waren we ineens blij met de Inflatiecijfers omdat deze zo genaamd laag waren. Maar legde je de focus op benzine en elektriciteit dan waren de inflatie getallen fors hoger.

We quoten even de Amerikanen:

De jaarlijkse inflatie in de VS daalde in januari 2026 naar 2,4%, het laagste niveau sinds mei, een daling ten opzichte van 2,7% in elk van de twee voorgaande maanden en lager dan de prognose van 2,5%. De vertraging is grotendeels te wijten aan basiseffecten, aangezien hogere cijfers van een jaar geleden niet meer worden meegerekend in de jaarlijkse berekening. De prijsdruk nam aanzienlijk af in de energiesector, waar de prijzen met 0,1% daalden na een stijging van 2,3% in december, met name door benzine (-7,5% versus -3,4%) en stookolie (-4,2% versus 7,4%). De aardgasprijzen stegen ook in een iets trager tempo (9,8% versus 10,8%). De prijzen voor gebruikte auto’s en vrachtwagens daalden (-2% versus 1,6%), terwijl de inflatie voor voedsel (3,1% versus 2,9%) en huisvesting (3% versus 3,2%) afzwakte. Op maandbasis steeg de consumentenprijsindex (CPI) met 0,2%, lager dan de 0,3% in december en de prognose van 0,3%. De jaarlijkse kerninflatie daalde naar 2,5%, het laagste niveau sinds maart 2021, vergeleken met 2,6% in de voorgaande maand en in lijn met de verwachtingen. Op maandbasis steeg de kern-CPI met 0,3%, iets hoger dan de 0,2% in december.

Aldus door de: U.S. Bureau of Labor Statistics

Bron: Tradingeconomics

Na de inflatie uitstap

Snel nog even terug naar een paar aandelen die grote bewegingen lieten zien. Eerst even Cisco. Zij gaven aan dat ze last hebben van duurdere inkoop van chips en andere elektronica.

Even niet in de lift

Dan Lyft, de moderne taxidienst maakte ook een duik na de cijfers. Lyft heeft in februari 2026 recordresultaten over het vierde kwartaal en het volledige jaar 2025 gerapporteerd, met een sterke groei in boekingen en een aanzienlijke stijging van de winstgevendheid. Maar de beurs keek naar de zwakkere prognoses.

Is het niet een plaatje

Pinterest heeft ook last van de vele Ai plaatjes en investeert fors in Ai. De beurs was er niet gelukkig mee…

In eigen land ook een behoorlijke dip

Het AEX fonds Adyen is een goed voorbeeld van hoe het gaat met een aandelenkoers als het ook maar even tegenvalt in de ogen van de analisten. Adyen ging flink onderuit.

Het Barbie effect

We gaan in de wereld van hype naar hype en vorig jaar hadden we nog de mooie Margo Robbie als Barbie in de bios (ook in de Wolf of Wallstreet). Echter dit jaar zien we dus dat Mattel even minder in de belangstelling staat en dat zorgde direct voor een duik. Gezien de handelsoorlogen doen ze het eigenlijk nog goed. Maar zeker niet kopen zo kijkende naar de grafiek.

Consumenten boycot

Starbucks geeft mega bonus aan de directie maar ontslaat de werknemers en dat leidt in de VS tot een oproep om het bedrijf te boycotten. Nu kom ik er nooit maar op dit moment mag iedereen elk Amerikaans bedrijf boycotten kijkende wat er gaande is in de VS. De koers heeft er nog niet echt op gereageerd. Wellicht wachten tot onder de Twindicator 92,43 USD.

Even zonder de Force

Salesforce (CRM) heeft last van Ai want is software… Waar is de bodem?

Hoezo vriendelijke toon over Musk in het FD?

Het FD leest klaarblijkelijk niet mijn columns, want die kwamen de afgelopen week eindelijk met het verhaal dat Musk nu de Russen van Starlink had geblokt. Maar toch miste ik de kritische noot want niet alleen had hij eerder de Oekraïners genaaid met een blokkade van de communicatie (dit werd wel door de Telegraaf opgepakt) en ook zou je de vraag kunnen stellen: ‘Hoezo levert hij dit soort essentiële service aan de Russen aan het front in de Ukraine?’ Particuliere beleggers mogen niet eens een BRIC beleggingsfonds handelen omdat er een deeltje Rusland in zit en Musk mag gewoon communicatie leveren aan de Russische soldaten en dan gaan we ook nog meedoen met de IPO?

Tesla is overigens nog een Sell. Maar terug naar de economie.

It is the economy stupid!

Nu zeg ik al langer dat het economisch niet goed gaat in de VS en dat blijkt zeker als je kijkt naar de hoeveelheid creditkaart schuld maar ook de hoeveelheid aan te laat betalende. Het aantal mensen dat meer dan 90 dagen achter loopt met zijn creditkaart betaling is op dezelfde hoogte als tijdens de Kredietcrisis… Waarom heette dat ook al weer ….Crisis?

Creditcard delinquents…

Creditcardschuld bereikt in de Verenigde staten een recordhoogte van 1,28 biljoen USD. Daarmee is de K-vormige kloof is reëel. Dus in plaats van dat de hele economie tegelijkertijd herstelt (een ‘V-vorm’), groeit het ene deel van de economie snel (het ‘bovenste been’ van de K), terwijl het andere deel achterblijft, of zelfs verder verslechtert (het ‘onderste been’ van de K). Kortom de Kloof tussen Arm en Rijk is verder vergroot.

Ruwweg 175 miljoen Amerikanen hebben een creditcard en zo’n 60 procent betaalt het volledige saldo niet elke maand af. Bijna 13 procent loopt zelfs 3 maanden of meer achter. Vooral huishoudens met lage inkomens hebben moeite met de terugbetalingen. Zij betalen gemiddeld zo’n 20-25 procent rente, waardoor creditcards zowel de gemakkelijkste als een van de duurste vormen van lenen is.

Volgens de Federal Reserve Bank of New York hebben Amerikanen nu dus een recordbedrag van U$D 1,28 biljoen aan creditcardschuld. Maar het echte verhaal zit niet in het cijfer en niet in de krantenkoppen…want wie die schuld draagt kan veel minder consumeren.

Niet alleen de creditkaart schulden beginnen problematisch te worden ook de studentenleningen zijn een dingetje nu ze onder Trump niet meer kwijtgescholden worden. Studenten zijn je olie (lees basis) van je economische kracht en vooruitgang. Als zij al hun energie en kapitaal kwijt zijn aan aflossing…

Credit card wanbetalers meer dan 90 dagen

WolfStreet zei het volgende:

Het aantal Amerikanen dat ernstig achterloopt met creditcardbetalingen (meer dan 90 dagen te laat, ook wel serious delinquency genoemd) heeft in 2025 en begin 2026 niveaus bereikt die niet meer zijn gezien sinds de nasleep van de financiële crisis in 2011.

Hier zijn de belangrijkste feiten over wanbetalers (90+ dagen) in de VS (status Q4 2025/begin 2026):

Stijgende trend: Eind 2025 was ongeveer 12,7% van de totale creditcardsaldi in de VS meer dan 90 dagen achterstallig. Dit is een aanzienlijke toename ten opzichte van de voorgaande kwartalen en jaren (ter vergelijking: dit was 11,35% een jaar eerder).

Hoogste niveau in 15 jaar: De stijging naar meer dan 12% toont aan dat consumenten steeds meer moeite hebben met het terugbetalen van schulden.

Kwetsbare groepen: De stijging is het sterkst zichtbaar bij lagere inkomensgroepen en jongere generaties. In de laagste-inkomenswijken liepen de 90-dagen-wanbetalingspercentages in 2025 op tot boven de 20%.

Oorzaken: De stijging wordt toegeschreven aan aanhoudende inflatie, hoge rentestanden (vaak boven de 20% op creditcards) en een afkoelende arbeidsmarkt.

Gevolgen voor de consument: Creditcardbetalingen die meer dan 30-90 dagen te laat zijn, worden gemeld aan kredietbureaus. Dit heeft een zware, langdurige negatieve impact op de credit score (FICO-score), wat het moeilijker maakt om leningen te krijgen.

Geen berg te hoog?

De schuld per huishouden (House hold debt) is ook ‘lekker’ aan het oplopen. Tuurlijk optimisten wijzen erop dat de schulden bij de huishoudens nog niet zo problematisch zijn als tijdens de Kredietcrisis. Maar gezien de hoogte van de schuldenberg kan het gemakkelijk fout gaan en we uit de frituurpan schieten…

Dan nog even een rondje langs de Indices

Omdat op maandag Amerika dicht (Columbus Day) is beginnen we met de S&P500, die maakt geen nieuwe highs en heeft een verkoopsignaal in de Twindicator.

De Tech index Nasdaq heeft al langer verkoopsignalen en maakt een negatiever plaatje.

De oudjes deden het goed

Dow Jones Industrial Index maakte vorige week nog hoogte punten maar nu meer en meer bedrijven last hebben van Ai zien we deze klassieke index toch weer dalen.

Sprekende over klassiekers

Een tijdje was ik verbaasd over het feit dat de Dow Jones Transport index die volgens klassieke theorieën als een soort kanarie in de kolenmijn gezien wordt ineens aan het rally-en was. Maar na een negatieve candle (een hamer) op de 11^de hadden we een grote daling op de 13^de en daarmee een bevestiging van een negatief patroon. Het technische herstel van vrijdag de dertiende mag geen naam hebben in de opzet van dit negatieve beeld. Als we dan ook nog door de Twindicator (19.002) gaan hebben we een belangrijk signaal.

Sprekende over belangrijke signalen

De Amerikaanse Small en Midcap index Russell2000 maakte ook even nieuwe high’s. Maar is ook teruggevallen en stat net boven de Twindicator. Dus ook hier het Twindicator niveau zijnde 2.617,34 in de gaten houden.

Amsterdamed?

De AEX index staat ook nog boven de Twindicator (983,87)

De Future

En ook de AEX Future (FTI) staat net boven de Twindicator. In de FTI is het Twindicator niveau: 986,75

Crypto?

Bitcoin koers blijft nerveus en dus alles behalve positief.

Even een veertje

Tot slot moet je jezelf, maar een veer geven want anderen doen dat niet in deze business. Ik doel op mijn idee met Heineken.

Heineken was een leuke Today’s Trading Tip, als actieve handelaar heb ik even winst genomen maar kom zeker weer terug in dit aandeel.

Andere idee wind handel

Nu de vergroening in de wereld bijzaak wordt ging mijn idee in Vestas Wind Sys. ook even terug naar een eerdere weerstandslijn. Als de theorie goed werkt is dit nu een steun. Kijkende naar alle verhalen over het tekort op het stroomnet zou ik geen twijfel hebben over dit langere termijn idee.

Conclusie?

Resume: Geopolitiek is er nog veel aan de hand en komt er alleen maar bij, nu hebben we ineens Trump die Cuba afsluit van de wereld om er later hotels neer te zetten. In de individuele aandelen zijn er mega bewegingen en onderhuids raken ze het fundament van de indices. Ook het feit dat alles en iedereen geraakt wordt door de Ai trend stemt niet tot vrolijkheid op index niveau. Bescherming blijft omdat er weer een hoop bedrijfscijfers voorbij komen een noodzaak zeker nu het zuiden carnaval viert en de Chinezen hun nieuwjaar vieren.

 

Disclaimer

Deze Column/blog is op persoonlijke titel geschreven door: Cees Smit en wordt mede in het licht van zijn Actief Offensief portefeuille (ooit ook wel de Guardian/ Lage Landen strategie) gepubliceerd op de Today’s Group website en verschijnt ook op andere beleggingswebsites. Deze absolute return strategie is geheel onafhankelijk van de andere portefeuilles/strategieën van de Today’s Group en speelt ook indien noodzakelijk in op dalingen (correcties). Daarmee is deze strategie niet voor iedere belegger geschikt. Deze column is geen persoonlijk advies en ook niet geschreven als een beleggingsadvies. Iedere vorm van beleggen brengt risico’s en kosten.