Ontsla FED Baas (you are fired)
Deze column is volledig op persoonlijke titel en is mogelijkerwijs niet de mening van het bedrijf (DMA Europe BV). Deze publicatie is dan ook louter alleen de professionele persoonlijke mening van Cees Smit (ook wel Frank van Dongen) en wordt als gedachte (visie) door hem gedeeld aan ervaren beurshandelaren (ervaren beleggers). Deze mening wordt ook als basis voor strategie toegepast in de Today’s Actief Offensief portefeuille (voorheen Lage Landen portefeuille). De column wordt geproduceerd in het weekend (16 en 17 november) en publicatiedatum: maandag 18 november 2024.
Nu twijfelde ik over de titel, een andere die opkwam was: The Freakshow. Dit omdat de zaken minimaal bijzonder te noemen zijn zo na het kiezen van Trump. Een sterke verdenking van een misdaad, of een veroordeling lijkt een pre te zijn om tot de vertrouwelingen te horen. Maar ook gewoon leuk bekend zijn van Fox News kan je een baantje geven. Kritisch zijn, of zijn geweest, ten opzichte van Trump kan je baan kosten.
Weg met de FED Put
Nu ben ik in 1986 begonnen in de effectenhandel en heb vele tientallen malen gezien hoe de FED de financiële wereld op de rails hield en het kapitalisme behoede van een ondergang. De crash van 1987, 1989, 1998, 1999, de Dot com bubble, de krediet crisis, corona, etc. zijn slechts enkele voorbeelden van ingrijpen FED. Echter de afgelopen week begon met Elon Musk die ineens riep dat de FED opgeheven moest worden, of iets in dien aard. Geheel toevallig heeft ook Trump het (net als vroeger in het TV programma the Apprentice) al tijden over het ontslaan van mensen (o.a. de voorzitter) en ook roept hij dat hij de baas van de ‘onafhankelijke’ centrale bank moet zijn (die dan dus niet meer onafhankelijk is). Nu zijn er naïevelingen die denken dat dit goed is om een bejaarde dealmaker dit te laten doen en of denken dat het allemaal niet zo’n vaart zal lopen. Maar wat gaat hem tegen houden? Hij heeft de miljardairs aan zijn zijde, de hoogste rechters in zijn zak (zelf aangesteld) en ook het brede politieke mandaat.
Sprekende over rechters
We hadden in Nederland een rechter die in mijn ogen de normale beslissing nam inz. Shell, namelijk dat men er in veel woorden geen mening over heeft. En dan zeggen dat dit normaal is, want de rechter kan en moet natuurlijk niet op de stoel van een ondernemer (onderneming) gaan zitten. Zeker niet bij een extreem ingewikkeld probleem dat nog extremere effecten heeft op het bedrijf, de overheid, de belastingbetaler, personeel, cliënten, beleggers, pensioenfondsen, etc.,.
Alle Ondernemingen hebben in mijn ogen in eerste instantie voornamelijk naar de consument te luisteren. Als de consumenten een product niet meer willen, dan kunnen zij de koers en de producten van een bedrijf bepalen. Het kan dus niet zo zijn dat dat een paar gesponseerde advocaten die een kleine minderheid vertegenwoordigen, zaken bepalen voor de grote meerderheid.
Terug naar de VS we zien sinds we weten dat Trump de scepter gaat zwaaien de rente oplopen. Maar even een vraag:
Wat was de basis eind vorig jaar en dit jaar van de stijging van de Amerikaanse (en daarmee ook de andere beurzen) dit jaar?
De basis van de mega rally naar nieuwe ‘all time high’ niveaus, was niets politieks, maar kwam direct van de aangekondigde rente verlagingen in 2024. Na inflatie en na negatieve rentes in de corona periode hadden we ineens te maken met hogere rente en daarmee met een neergaande beurs. Echter de Centrale bankiers hadden gemeenschappelijk de inflatie terug gedrongen en daarmee was er ruimte voor een aankondiging van lagere rentes (minimaal 5 verlagingen waren er verwacht in 2024) en op die verwachtingen waren de beurzen en speciaal de Tech bedrijven gestegen.
Echter Trump wil de belasting verlagen (en dat verhoogd de inflatie), hij wil de goedkope (illegale) arbeiders verwijderen (en dat verhoogd de inflatie), hij wil importheffingen instellen en dat verhoogd de inflatie. Oké hij denkt door mega veel olie op te pompen de benzine prijs omlaag te brengen en zo weer een deel van de inflatie te verlagen… maar los van wat de olie producerende landen daarvan vinden, is het inflatie mandje niet alleen benzine (olie).
The bondmarket is Mr. always right
Wat goed te zien is, is dat de markt reeds een inschatting heeft over de toekomst van de rente immers de markt is alwetend en prijst reeds hogere rente in, de obligatieprijzen dalen!
De Amerikaanse 2jaars rente loopt op.
De 30jaars rente loopt ook op in de VS.
Overigens de rente verlagingen die er zijn geweest hebben de consumenten vaak niet op de juiste wijze bereikt. Wel zijn de spaarrentes omlaag gegaan. Maar de leen tarieven voor Hypotheken en Creditcard-leningen zijn niet lager gegaan.
De creditcard schulden waren 6 Februari 2024 nog 1,13 ‘Trillion’ nu zelf 1,17 ‘Trillion’
De kerst voor de deur
Nu stijgt de rente weer. Recent zagen we nog dat het bedrag (lees de grote) van de gigantische creditkaart schuld niet omlaag gaat maar zelfs stijgt. De credit kaart schuld is 1.17 ‘Trillion’ dollar en dat is dus 1.170 miljard dollar. Daarmee is het 8,1 procent hoger dan vorig jaar. Het gemiddelde schuldbedrag is 6.501 dollar per creditkaart. Wetende dat de gemiddelde consument meerdere kaarten heeft…
Bron: CNBC
Nog een ‘leuk’ feitje:
28 procent van de creditkaart gebruikers zijn nu nog bezig met de afbetaling van de schulden van feestdagen van vorig jaar! En even de gemiddelde rente die je moet betalen over je Creditcard schuld is nog steeds boven de 20 procent!!! Een record creditcard schuld tegen dit hoge tarief doet me afvragen hoe goed het echt met Joe Sixpack gaat. Het zou achteraf bezien de massale steun voor Trump verklaren. Dus ondanks de ‘all time high’s’ op de beurs gaat het onderhuids economisch niet goed.
Terug naar de event-business
Dan hadden we het beleggers event bij ASML, waarin ze verklaarde te kunnen leven met de markt verwachtingen. Echter die verwachtingen zijn reeds best laag. Het beleggers event resulteerde in 1 dag grote stijging en daarna weer een correctie op expiratie. Maar door deze beweging zijn we ineens boven de Twindicator. Kortom wellicht is het een leuk moment om voor de lange termijn een plukje aandelen te kopen.
Ploof and it is gone
De Bitcoin geeft mij persoonlijk een ultiem verkoopsignaal. Ik zie namelijk diverse influencers die in de daling onder hun bureau zaten en nu ineens de overwinning kraaien. Eerdere sceptici die in het verleden negatief waren over crypto’s worden belachelijk gemaakt met oude uitspraken. Kortom hun geluk verwarren ze met het hebben van kennis. Dit doet me denken aan Dot.com experts die dat deden in 2001 vlak voor de grote dip.
Sprekende over sceptici.
Veel Crypto’s gingen omhoog omdat het verhaal ging dat een criticus van de Crypto’s in de FED door Trump ontslagen zal worden. Dit als dank voor de steun uit de Crypto-wereld voor zijn campagne en als steun voor zijn familie-crypto bedrijf (of ik de volgorde juist heb weet ik even niet). Ook stelt hij Crypto vrienden in zijn nieuwe regering aan. Je zou zeggen: “maar het gaat toch tegen alle regels in als je als president allemaal dingen doet die goed zijn voor jezelf en je familie…” ondanks dat ze volgens mij daar een woord voor hebben (namelijk corruptie), vind men het heel normaal en doet vrolijk mee aan de trend. Als een willekeurig Afrikaans land dit soort politiek zou bedrijven, dan zouden we daar niet meer in mogen en willen beleggen, maar nu is het allemaal anders…
Verder over de Bitcoin en andere Crypto
Is het niet zo dat bepaalde bankiers sceptisch zijn omdat we de banken tientallen miljarden laten betalen om witwassen tegen te gaan en bij Crypto dit niet belangrijk is? Het is zo dat een gemiddelde zakelijke rekening door alle regels en checks, bij een gerenommeerde Nederlandse bank minimaal een paar maanden en zelfs 6 maanden kan duren voordat deze open is… Ondertussen kan je in 6 minuten een Crypto rekening openen, want daar kennen we geen Witwas-problemen… Fraude of andere illegale praktijken toch?
Eerst maar even de Dogecoin
Nu heeft Elon Musk al een tijdje zijn eigen Muntje, waar hij in het verleden stiekem met een plaatje van een hond reclame maakte voor de DOGE en riep dat je moest kopen (lees adviseerde). En dat dus terwijl hij in dit muntje nog wat posities had. Nu zat hij als een rijkste mannen van de wereld na contributie aan Trump op zwart zaad en had gelukkig wat Crypto kopers die hem een kans gaven om wat terug te verdienen met zijn eigen muntje. Hij had zelf al een departement genoemd naar zijn Doge Crypto (Department Of Goverment Efficientcy)…
In detail, every Doge has it’s day
We zijn van 10 cent naar boven de 40 cent gegaan op de overwinning van Trump.
Geen gezeik iedereen rijk
Nu waren niet alleen de Trump en Musk coins hoger ook andere crypto muntjes gingen hoger omdat er zelfs geruchten gingen dat de Amerikaanse overheid ook belangen gaat nemen in Crypto in plaats van of naast Goud. Het klinkt mij een beetje alsof de overheid ineens in de Tulpenbollen manie gaan meedoen, maar ik ben een Boomer en zal het wel niet snappen. Maar laat ik het anders zeggen: Het is alsof het op lange termijn bezien goed bevallen is bij Micro Strategy om in plaats van in het bedrijf in Crypto te beleggen. O nee door de uiteindelijk stijging is dit een slecht voorbeeld…. 😉
Bitcoin in Euro
Nu hebben de verkiezingen in de VS grote effecten gehad op de Dollar (ten opzichte van andere valuta) en dus moet je de Bitcoin ook in Euro’s bekijken. Als de stijging niet voorzet dan zou het wel eens een bijzonder mooi top patroon kunnen zijn. Maar laten we daar even op wachten.
In Bitcoin in dollar
Overigens veranderd het eventuele toppatroon van de Bitcoin niet wezenlijk als we naar de dollar versie kijken. Maar nogmaals het is nog net iets te vroeg om dit vanuit de grafiek te roepen.
De future
De stijging was wel mooi uit de grafiek te roepen. Kijk maar naar de Bitcoin future grafiek, dan zie je een mooi vlag patroon. Waar het exact eindigt weet je dan nooit. Maar ronde getallen zoals 90.000 en 100.000 zijn dan volgens de technische analyse regels standaard weerstanden.
Marketing is everything
Nu steeg de crypto markt dus in zijn geheel (lees breed gezien), maar “some are more equal than others” (George Orwell). Zo was Solana (Sol) dat zowel een crypto valuta als een flexibel platform is voor crypto-apps, beperkt hoger en nog niet boven zijn ATH. Voor wie het niets zegt: Sol heeft als belangrijkste innovatie snelheid boven de Bitcoin. Ze doen dit via een nieuwe technologieën zijnde een consensusmechanisme genaamd: proof of history.
Solana valt tegen
Ether is niet beter
Ethereum (Ether) een andere crypto valuta en open sourceplatform deed ook beperkter mee en laat zeker nog geen ATH zien.
Tot slot in de serie crypto… Ripple
Een laatste voorbeeld crypto valuta is Ripple. Ook dit is zowel een technologie als een cryptomunt. Als technologie functioneert het als een digitaal betalingsnetwerk voor financiële transacties. Ripple werd in 2012 bedacht en uitgebracht door Chris Larsen en Jed McCaleb en zijn waarschijnlijk ook geen sponsor zo kijkende naar de relatieve kleine uitslag?
Back to Europe
Nu begon ik ooit in mijn begin jaren van columns op het Internet, met een Lage landen portefeuille (de Polder-portefeuille) dit waren Nederlandse aandelen. Nu deed ik dit de eerste jaren samen met Dhr Kraland en na zijn vertrek deed ik dit alleen. Nu lijkt het erop dat de politiek van Trump ons weer terug doet keren naar Europa. Iedereen moet weer zijn eigen waar kopen nu handels oorlogen gaan zorgen voor isolationisme. Maar wat als onze bedrijven juist profiteren van wereldhandel?
Asml geeft zoals gezegd een koopsignaal in de Twindicator
Maar als je kijkt naar de trendlijnen dan lijken we helemaal uit de trend gevallen. Daarmee is het minder eenvoudig dan je zou denken.
We blijven met dit soort aandelen dus nog even voorzichtig en kijken daarom meer naar de index. De AEX blijft een negatief beeld geven.
Naast de AEX
De Duitse DAX geeft ook nog steeds verkoopsignalen.
Dan Europapa
De bredere Eurostoxx50 heeft ook nog steeds verkoopsignalen in de Twindicator en ook verkoopsignalen kijkende naar trendlijnen.
Van Eurostoxx naar Superstock
Om de Amerikaanse beurzen te begrijpen kijken we even naar Nvidia. Dit aandeel heeft een super performance neergezet. Maar persoonlijk vraag ik me af of dit bedrijf het groeipad kan volhouden. Woensdag komen er kwartaalcijfers die heel belangrijk zijn voor de beurs en dit aandeel. Let op het Twindicator niveau (137,56 USD).
Van Superstock Nvidia naar Trump vriend Palantir
Het bedrijf is ooit opgericht door Trump en Musk vriend Peter Thiel en aandeel heeft een Koerswinst verhouding van 332,7 en is dus zeker niet goedkoop te noemen. De topman en andere insiders verkopen maar de beleggers kochten het omdat dit aandeel in de Nasdaq index komt…
En dan naar de Nasdaq
De Nasdaq Composite index is de zeer brede Tech index en staat na de daling van vrijdag op een slotkoers van op 18.680 en daarmee rond de Twindicator (18.677,41)
De Nasdaq 100
Ook de future op de Nasdaq 100 staat op vrijdag op het slot op 20.503 en daarmee ook rond de Twindicator die op 20.473,85 staat. Dus een kleine verdere daling geeft hard verkoopsignalen!!!
Niet alleen de Tech (Nasdaq100)
Als we kijken naar de S&P500 futures dan zien we een soortgelijk verhaal. De Twindicator staat daar op 5.866,58…
Noem het toeval maar naast de Sp500 Mini futures staan er meer Amerikaanse indices net boven Twindicator niveau
De zeer brede Wilshire 5000 index doet vrolijk mee in dit verhaal.
Voor wie het niet gelooft even in Detail
Twindicator op 58.955,66
Claimemissies… Ebusco en Atos
Nu vond ik de uitleg van Nico Inberg over de aanpassing van een koers aan de nieuwe situatie van eerst met en later (ex) claim. Hoe daarna de claimhandel de onderliggende waarde kan beïnvloeden als veel beleggers niet meedoen, etc. Het was een heel duidelijk verhaal met rekenvoorbeelden erin. Maar daarvoor moet u wel een abonnement nemen op deaandeelhouder.nl maar dat had u toch al moeten hebben.
Ik citeer:
Een claimemissie veroorzaakt doorgaans nogal wat koersdruk omdat veel aandeelhouders geen extra geld in het bedrijf willen stoppen. Zij verkopen de claims op de beurs. Deze worden opgevangen door professionele handelaren die als hedge de onderliggende aandelen verkopen.
De claims die niet uitgeoefend worden door de aandeelhouders worden de dag na de claimhandel aangeboden aan professionele marktpartijen. Dat heet de rump offering.
Let wel: de claims die niet uitgeoefend worden lopen WAARDELOOS af.
Unquote
Kortom de handel is in dit soort periodes waarbij er een emissie plaats heeft zeer volatiel.
Ook Atos kwam recent net als Ebusco met een claim emissie zie ook Global Capital voor beide bedrijven de start naar een verdere toekomst?
Resume zoals vorige week reeds in diverse hints aangegeven leek de verkiezingsrally van Trump op een snel gebakken souffle die binnenkort in kan zakken. Bijzonder waren de uitslagen in de Crypto’s. Voor de rest kijkt iedereen verder vooruit (naar het eerste kwartaal) en slimme beleggers zien dat de rente omhoog gaat wat slecht is voor aandelen. Zeker gezien we nu zeer dichtbij officiële Twindicator niveaus zitten in vele indices houd ik mijn puts op de AEX nog steeds aan.
Disclaimer
Deze Column/blog is op persoonlijke titel geschreven door: Cees Smit en wordt mede in het licht van zijn Actief Offensief portefeuille (ooit ook wel de Guardian/ Lage Landen strategie) gepubliceerd op de Today’s Group website en verschijnt ook op andere beleggingswebsites. Deze absolute return strategie is geheel onafhankelijk van de andere portefeuilles/strategieën van de Today’s Group en speelt ook indien noodzakelijk in op dalingen (correcties). Daarmee is deze strategie niet voor iedere belegger geschikt. Deze column is geen persoonlijk advies en ook niet geschreven als een beleggingsadvies. Iedere vorm van beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee, u kunt een deel van (of uw gehele) inleg verliezen. Beleg altijd alleen met geld dat u over heeft.