T-Day minus Seven
Deze column is volledig op persoonlijke titel en is mogelijkerwijs niet de mening van het bedrijf (DMA Europe BV). Deze publicatie is dan ook louter alleen de professionele persoonlijke mening van Cees Smit (ook wel Frank van Dongen) en wordt als gedachte (visie) door hem gedeeld aan ervaren beurshandelaren (ervaren beleggers). Deze mening wordt ook als basis voor strategie toegepast in de Today’s Actief Offensief portefeuille (voorheen Lage Landen portefeuille). De column wordt geproduceerd in het weekend (11 en 12 januari) en publicatiedatum: maandag 13 januari 2025.
Afgelopen donderdag was de VS een dagje dicht i.v.m. de begrafenis van oud president Jimmy Carter. Voor de rest is het grote aftellen begonnen, nog 7 dagen en het is T-Day. Dus volgende week na de januari expiratie is de machtsoverdracht in de VS en komt Trump weer op zijn troon. Een volatiel jaar kan dan echt beginnen. Hoewel beginnen… zijn schaduw snelt vooruit. Want zelfs de weken voor de overdracht zijn er al plannen tot bijv. verwijderen windmolens in de Noordzee zodat er weer geboord kan worden naar olie en gas, de verovering van Groenland, het annexeren van Canada, het annexeren van het Panama Kanaal, eisen dat ieder NAVO lid minimaal 5 procent van het GDP investeert in defensie en geeft Trump Biden de schuld geven van de Bosbranden in California. Dus eigenlijk kun je het ook niet echt rustig begin van het jaar noemen. En wat gaat dit zeggen over de eerste weken na zijn aantreden. Inflatie opgelost, oorlog Oekraïne opgelost en brand in California geblust.
Socialiseren van verlies
Om toch nog iets over het enorme drama in California te zeggen, het is natuurlijk wel schandalig dat verzekeraars veel huizen in de ramp regio niet verzekeren (of de verzekering ineens opzeggen) en dus de slachtoffers enorm duperen. Als banken of verzekeraars in de problemen zijn door eigen enorme speculatie worden ze door de belastingbetaler gered en als de belastingbetaler in de problemen raakt door een ramp (mogelijk een gevolg van op opwarming van de aarde) geven de banken en verzekeraars niet thuis.
Drill baby drill
Sprekende over klimaatveranderingen. Trump was in een vorige regeerperiode reeds uit het verdrag van Parijs gestapt. Maar gaat nu nog een stapje verder en heeft het in de VS over onbeperkt olie oppompen. Je zou verwachten dat de Olieprijs daalt na dit soort plannen. Maar vreemd genoeg liep de olieprijs op.
Gasprijs omhoog is inflatie?
Onze gasprijs wordt beïnvloed door de oplopende olieprijs, politieke strubbelingen met Qatar, het sluiten van een Russische pijplijn en het gebrek aan zon/wind. Is dit een tijdelijk effect? Of is dit wellicht een stijging van fundamenteler karakter? Technisch lijkt de stijging nog niet achter de rug en kunnen we maar zo een verdere stijging gaan zien.
ESG ineens door Trump minder populair?
Opvallend is dat onze Nederlandse pensioenfondsen ondanks de tegenvallende performance van deze beleggingen, de focus op vergroening en verduurzaming hadden en nog hebben. Ook wel verantwoord beleggen en ook noemen we dit wel ESG beleggen (Environmental, Social, Governance). De essentie van verantwoord beleggen is het streven naar een positieve invloed op de wereld, zowel op sociaal als op milieugebied. Het omvat diverse aspecten: Milieubewuste investeringen (dit richt zich op bedrijven en projecten die zich inzetten voor milieubescherming, hernieuwbare energie en klimaatverandering). Maar ook Sociaal verantwoorde praktijken (het beoordelen van bedrijven op hun sociale impact, zoals arbeidsomstandigheden, diversiteit en inclusie, en betrokkenheid bij lokale gemeenschappen) en Goed bestuur (bedrijven worden beoordeeld op hun beleid, transparantie en ethisch en verantwoord leiderschap). Echter vorige week gaf een van de grootste beheerders uit de VS, Blackrock aan uit de klimaatclub te stappen.
Dit is mogelijk een Trump effect. Trump heeft ook eerder aangeven dat hij niets ziet in het minder vliegen van de Amerikanen. In eerdere columns heb ik ook al eens de stelling gefourneerd dat het niet vliegen of minder vliegen, wat de anti Schiphol lobby wil, grote problemen geeft in landen die afhankelijk zijn van toerisme. Een collega die naar recent naar Borneo ging kreeg van een lokale gids te horen dat als er geen toeristen komen men de bevolking hele bossen moet kappen om geld te verdienen om te overleven. Dus zaken zijn altijd zeer genuanceerd en zomaar iedereen in de vliegschaamte verbieden om te reizen heeft dus ook armoede vergrotende effecten.
Nu houden Trump en zijn vrienden kijkende naar de uitspraken, niet van nuance maar zijn gewoon tegen de “Hoax van het milieu” en dat is ook wel weer vreemd als we weten dat Tesla zijn bestaansrecht heeft door vergroening en tientallen jaren geld verdiende door Co2 subsidies en Co2 regels. En nog steeds verdiend aan de Co2 regels en vele subsidies opstrijkt.
Musk de bemoeial
Dus op zich wel vreemd dat je als Teslabaas zo afkeert van de huidige consumenten en deze schoffeert door jezelf te bemoeien met politiek. Overigens technisch hebben we een verkoopsignaal in de Twindicator in Tesla.
Mark kiest voor koers Trump
De Meta topman, Zuckerberg gaf ook aan dat hij zich kan vinden in de Trump filosofie. Of er een correlatie met dit bestaat maar hij gaf ook aan dat Facebook (onderdeel van Meta Platforms) stopt met fact-checking en dus meer nep nieuws gaat verspreiden. Helemaal met Ai zien we nu al steeds meer nepfoto’s en nep filmpjes voorbij komen op de Socials.
Nvidia komt met laptop
Vorige week gaf ik aan dat er een Tech conferentie aan zat te komen en dat dit grote effecten zou hebben. Ook gaf ik aan de Nvidia eigenlijke de index is geworden en ook gaf ik aan dat de koers van Nvidia technisch erop of er onder zou zijn. Prompt werd het aandeel Nvidia met een show van de Topman Huang (waar menig rockster jaloers op zou zijn) omhoog getild.
De fantasie rond quantum computers werd getemperd en dat zorgde voor een sell-off in de quantum-computer aandelen maar uiteindelijk zelfs in Nvidia zelf. De vraag is nu was dit een laatste poging (opleving) om records neer te zetten? We moeten maar gewoon de Twindicator in de gaten houden. Onder de USD 135,24 is het dus weer een harde technische sell.
Koersen van quantum computing-bedrijven gingen fors lager nadat Nvidia-topman Jensen Huang had gezegd dat de implementatie van de quantum technologie in commercieel opzicht nog wel eens 15 tot 30 jaar kon duren. Rigetti, IonQ, D-Wave Quantum en Quantum Computing zagen in één klap vele tientallen procenten (of meer) van hun beurswaarde verdampen. Maar uiteindelijk kwam de spreekwoordelijke boemerang ook weer terug bij Nvidia en daalde de koers van Nvidia ook. We staan een week later weer bij de Twindicatorlijn maar deze keer om mogelijkerwijs door de steun heen te zakken.
In detail bezien
Zie hierboven even in detail de beweging. En zoals gezegd Nvidia is bepalend voor de grote Amerikaanse Indices. We lopen ze even langs in willekeurige volgorde:
Dow Jones
De Dow Jones liet afgelopen week een daling zien. We zijn aan de onderkant van het trendkanaal belang in de Dow Jones Mini future. Een verdere daling geeft dus een versnelling omlaag.
De toekomst
De S&P500 future heeft ook een daling laten zien in de laatste weken. Dit nadat we eerder onder de Twindicator waren beland.
Gelijk gewogen index
Ook de gelijk gewogen, Equal weight versie, van de S&P500 geeft een verzwakking aan en dus zijn het niet alleen de paar grote aandelen die in de problemen zijn maar is de bredere index aan het verzwakken.
Verkoopsignaal in Nasdaq
Ook de Nasdaq index heeft verkoopsignalen in de Twindicator gegeven. Is de Nasdaq echt gelijk aan (=) Nvidia?
Trump effect
Trump heeft de Bitcoin en andere Crypto’s vleugels gegeven, maar dit snap ik niet vanuit de originele Crypto gedachten dat we een valuta wilde die niet van banken en overheden afhankelijk was toch? Technisch hebben we in de Bitcoin verkoopsignalen.
Rente effect Trump
Waar ik al weken op wijs, namelijk de oplopende rente in de VS begint bij meerdere beleggers in het oog te springen. Afgelopen week liep de marktrente nog verder op.
Ook de FED gaf al aan dat ze niet gemakkelijk door kunnen gaan met de rente verlagingen.
Rente correlaties Europa en de VS
Historisch loopt de rente in Europa in de pas met de VS, we zien dan ook de Bunds lager gaan (lees hogere rentes in de Europese bonds).
Hoe is Europa eronder?
Tot slot kijken we even naar de AEX en naar andere indices. De AEX heeft nog steeds lagere toppen en ook staan we onder de 200daags gemiddelde lijn.
Fraai in detail
Als we inzoomen zien we de Twindicator op 880,55 liggen en ook kruisingen in de EB indicator. Een beweging onder de Twindicator geeft pas een bevestiging van de neergaande trend.
En uitgezoomd
Zien we een rally vanaf 2009, met een corona dip. Ook zien we mooi hoe een 200daags best mooie signalen geeft en dat deze rally, los van een paar kleine correctie dus best al lang aangehouden heeft. Tijd voor een grotere meer langdurige correctie? Of gewoon verder?
Duitsland nog verkouden?
Vorige week gaf ik ook aan dat de Dax het heel goed heeft gedaan in de 2024 en ja inderdaad de Dax is een herbeleggingsindex en dus worden de uitgekeerde dividenden weer in de index her geïnvesteerd en daarmee stijgt de index harder dan een index waar de dividenden uit worden onttrokken zoals de AEX. Dus wellicht heb ik dat niet genoeg benadrukt toen ik het over de vreemde ‘all time high’s’ in Duitsland had terwijl de Chemie en de automobielsector het slecht deed. Belangrijk voor de techniek is dat we weten dat de Twindicator voor de Dax op 20.063,86 ligt.
Voorbeeld Asml
Om af te sluiten met het belang van Trump voor de beurzen. Kijken we nog even naar Asml. Dit bedrijf is enorm gecorreleerd met de wereldhandel in Chips en heeft de afgelopen jaren heel veel Chipmachines uitgeleverd naar China. Als ze dat niet meer mogen van Trump heeft dit grote effecten. Dus de vraag wordt veert het aandeel verder op of wordt het herstel feestje verstoord door Trump?
Resume: De markten worden onvoorspelbaarder. Naast Trump krijgen we ook weer bedrijfscijfers die beide los van elkaar richting kunnen geven. Bij een verkoopsignaal moeten we een put kopen om te beschermen maar ook om te profiteren van de toenemende volatility.
Disclaimer
Deze Column/blog is op persoonlijke titel geschreven door: Cees Smit en wordt mede in het licht van zijn Actief Offensief portefeuille (ooit ook wel de Guardian/ Lage Landen strategie) gepubliceerd op de Today’s Group website en verschijnt ook op andere beleggingswebsites. Deze absolute return strategie is geheel onafhankelijk van de andere portefeuilles/strategieën van de Today’s Group en speelt ook indien noodzakelijk in op dalingen (correcties). Daarmee is deze strategie niet voor iedere belegger geschikt. Deze column is geen persoonlijk advies en ook niet geschreven als een beleggingsadvies. Iedere vorm van beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee, u kunt een deel van (of uw gehele) inleg verliezen. Beleg altijd alleen met geld dat u over heeft.