Vol geeft lol ook met een call

Deze column is op persoonlijke titel en kan mogelijkerwijs niet de mening van het bedrijf (Today’s Group BV) vertegenwoordigen, maar is de persoonlijke mening van Cees Smit en wordt toegepast in de Actief Offensief strategie,  6 augustus 2023

De afgelopen week hadden we weer veel bedrijfscijfers en kwam er een tweede kredietbeoordelaar zijnde Fitch die de kredietstatus van de Amerikaanse overheid neerwaarts bijstelde. Dus na S&P die dit al pakweg 12 jaren geleden deed. Vele ‘belangrijke’ Amerikanen (topman Goldman, Buffett, Yellen, etc.) deden hun best om het verhaal te down-playen. Maar Amerika heeft dus geen AAA (de allerhoogste kredietstatus) meer. Dit heeft theoretisch grote effecten voor partijen (vaak Semi overheden en pensioenfondsen) die alleen in de allerbeste krediet beoordeling mogen beleggen, zij mogen dus geen Amerikaans staatspapier meer kopen. Ook voor het storten van een garantie (Margin) is vaak AAA verplicht of minimaal gemakkelijker.

Mocht Trump president worden wat ik helemaal niet onmogelijk acht en nadat hij gekozen is zichzelf vrijspraak geven dan wordt het pas echt de vraag wat we als buitenlandse investeerders gaan doen. De vraag is dan ook: of je wel in dat land wil beleggen? Want dat soort acties zouden toch tegen alle democratische regels in gaan. Dus iedereen die voor Trump is moet oppassen wat hij of zij wenst.

 

Los van de teruglopende kredietstatus is er ook een weer hogere olieprijs, de Saudische overheid verlaagde de output en dit had effect. In Nederland is de benzine prijs weer boven de 2 euro en waarschijnlijk gaan we dit terugzien in de inflatiecijfers. Ook gaat het in Nederland niet goed met de kleine ondernemers en speciaal met de kleine retailers. Dit weekend las ik een artikel over hoe moeilijk de buurtwinkels hun hoofd boven water kunnen houden.

 

Downgrade betekend?

Maar terug naar de VS, aldaar liep de rente (zie 2 jaars) eerst op en op vrijdag weer terug omlaag en dat terwijl je met een slechtere beoordeling je theoretisch meer rente (minder risico opslag) zou moeten betalen dan iemand met een goede rating!?!

Was er ook effect op de Dollar?

Een verlaging van de krediet beoordeling zou ook grote effecten op de dollar moeten hebben. Het zou een val moeten kunnen veroorzaken als we oude goeroes moeten geloven. Maar deze lawine van dollar verkopen bleef gelukkig uit. Vreemd genoeg heb ik technisch zelfs verkoopsignalen in de Euro en verwacht ik dus dat de Dollar sterker wordt en dat is ook weer overdreven toch?

Meer vol geeft lol

Op Twitter maakte ik al de grap dat als we kijkende naar de USA Debt Clock we al in de jaren 80 rekening hielden met een Down-grading van de VS. In die tijd was dan het scenario dat de Dow Jones na deze kredietverandering meer dan 400 punten zou dalen en dit gebeurde ook. Alleen dat diezelfde 400 punten tegenwoordig rond een procent beweging betekend is bijna bizar.  

 

Maar omdat de kredietverslechtering als een spreekwoordelijk druppel die de emmer deed overlopen hadden we ineens beweging en dus ook de al eerder voorspelde eerste stijging van de volatility. Volatility kan ook weer andere beweging veroorzaken omdat een hogere Vol zorgt dat de margins oplopen. Hogere Margins zorgen dat speculanten hun posities moeten verkleinen.

Maar er is meer gebeurd toch?

De afgelopen week hadden we ook weer een berg cijfers te verwerken. Onder andere de grote jongens  in de Nasdaq kwamen met cijfers. De Nasdaq geeft ondanks goede cijfers van Amazon toch per vrijdag ineens een verkoopsignaal in de Twindicator.

Bevestiging in andere indices?

Ja, ook Sp500 geeft per vrijdag een verkoopsignaal in de Twindicator. Op zich verwacht ik al een paar weken een correctie op de beurzen en dus ben ik persoonlijk blij met deze beweging die de markt weer normaal voorspelbaar maakt. In de Actief Offensief strategie heb ik even een putje onder de positie. Op lagere niveaus zijn er ongetwijfeld weer mooie koopkansen.

Wat ging er niet goed

Nu gaan er dus best veel zaken goed maar er gaan ook een paar zaken al dan niet tijdelijk minder goed.

Laten we even bij de A beginnen. De A van Atos. Atos is weer terug bij af na berichten over een slechtere cashflow. Nu zitten we te wachten op een opsplitsing van het bedrijf, maar zelfs die mededeling werd negatief uitgelegd omdat er ook een claimemissie bij wordt verwacht. Dat het bedrijf hulp nodig heeft in de marketing is wel duidelijk. Want er zijn zelfs failliete bedrijven die bij het minste of geringste ineens 100 procent oplopen. Persoonlijk trek ik het niet echt als we weer dieper dan de vorige keer gaan, terwijl het bedrijf zoveel potentieel heeft met de Europese cloud en met virus bescherming gezien o.a. de vele cyber aanvallen. Maar ook gezien behoefte aan automatisering bij overheden en semi overheden.

Een ander persoonlijk bijna ziekmakend verhaal is Paypal

Nu heb ik ook niet op enorm hoge prijzen gekocht maar vorige week kwam Paypal met betere cijfers en ging gewoon omlaag terwijl er andere  bedrijven in dezelfde Tech sector zijn die het veel minder doen maar door heel enthousiaste toekomst verwachtingen te geven gaan ze op een berg fantasie toch hoger. Maar Paypal verkoopt geen fantasie en ging omlaag ondanks dat ze fundamenteel niet gek gewaardeerd staan.

Volatility omhoog gelukkig verwacht

Zoals gezegd de volatility is iets omhoog en daarom kijken we ook nog even naar een andere volatility grafiek namelijk die van de Russell2000. We zien ook dat we historisch nog heel gemakkelijk heel veel hoger zouden kunnen in de volatility. De makkelijkste manier om hier aan te verdienen is calls en of puts te kopen op een index.

Wat duur is werd duurder

AMD ook wel Advanced Micro Devies, liep de afgelopen tijd op en deed mee in de Ai gekte. Als we nu naar de koers winst verhouding kijken dan is deze 643 keer de verwachte winst!?! Het bedrijf gaf na de cijfers aan dat Ai effecten wat langer gaan duren. We hebben nu verkoopsignalen dus komt de vraag op of de gekte op zijn retour gaat?

Een mooi gek voorbeeld

Chipotle is een Mexicaanse restaurant keten en staat 51 keer de verwachte winst. Ik maakte eerder grappen over de voor ons ongelukkige trading code namelijk: CMG. Chipotle is na eerdere (recente) verkoopsignalen eindelijk omlaag gegaan. Persoonlijk had ik het zitvlees niet om de beweging te spelen, want die duurde een maand langer dan ik verwacht had maar uiteindelijk is het een beweging uit het boekje en zou volgens datzelfde boekje nog veel verder omlaag moeten. Theoretisch koersdoel 1.450 en lager.  

 

Niet te koud voor een short?

Palo Alto Networks een Netwerkspecialist en dan vooral virussoftware stond “slechts” 386 maal de verwachte winst nu “slechts” 331 maal de verwachte winst. Ondanks dat er vele aanvallen op ziekenhuizen en bedrijven zijn en dus er behoefte is aan hun product is het letterlijk en figuurlijke een

Short uit het boekje. Ik leerde altijd dat; als een bedrijf in korte tijd (minder dan een jaar) verdubbelt is in koers en een Koers Winst verhouding heeft die nergens over gaat (dus alles boven de honderd), je na een verkoopsignaal in de Twindicator je gemakkelijk dit aandeel short kan geven. Er wordt dan meestal een grotere beweging omlaag verwacht.

Een versnelling waar een sportwagen bijna jaloers op kan worden

Zeker als we uitzoomen dan weten we dat er grotere bewegingen omlaag mogelijk zijn. Want we zien dat dit aandeel ook op tien jaars basis een mega stijging achter de rug heeft.

Uit het boekje?

Maar wat denken we dan van topper Nvidia heeft een koers winst verhouding van 234 maal de verwachte winst. Meer dan verdubbelt alleen wachten op de Twindicator op 433,27 USD

Een standbeeld voor vriend Nico

Bij de Aandeelhouder.nl  waren ze al voor de fusie heel negatief op DSM Firmenich. Men had het over een hybride schuld en de beurs negeerde lange tijd dit verhaal en nu iedereen snapt dat we nu corona weg is minder vitamine slikken komen meerdere negatieve zaken bij elkaar.

Oei, Apple geen groei

De cijfers van Apple vielen wat tegen maar als een bedrijf op perfectie geprijsd is dan mag er helaas niets tegen zitten. Voor de korte termijn hebben we verkoopsignalen. Natuurlijk hebben we binnenkort weer een nieuwe IPhone introductie en dan wordt de vraag of die genoeg enthousiasme kan veroorzaken. Als dit niet het geval is dan konden we nog wel eens een grotere beweging omlaag kunnen gaan zien.

Een Apple voor de financiële dorst

Nu ben ik er eerlijk in, het leek even een grote Hoofd Schouder patroon zo eind 2022 en dus had een grote daling technisch gezien niet vreemd geweest voor 2023. Maar we kregen een soort H&S Failure en daarmee werd het een flink hogere koers dan de vorige high. Gelukkig kregen we al vroeg signalen dat de neklijn niet doorbroken werd en dus dat je long moest zijn. Het is nog veel te vroeg voor een hernieuwde grote daling aan te kondigen en dat doen we dus ook nog niet.

ASMI een beetje te ver doorgeschoten

Terwijl alle chipfondsen in de VS de afgelopen tijd in grote of kleine matte een correctie lieten zien liep in Nederland ASMI fors op en ging zelfs boven de vorige high uit. Wat mij betreft lijkt dit iets te enthousiast.

Even in detail

We zien hoe we eerst tegen de horizontalen weerstand aan gingen en daarna door de oude high. Persoonlijk vond ik de cijfers niet briljant maar klaarblijkelijk denken anderen daar anders over.

In AEX bescherming

We hebben verkoopsignalen in de AEX en andere indices waardoor een bescherming tijdelijk helemaal geen kwaad kan. Erger nog aan te raden is.

De Duitse Dax bevestigd de AEX beweging en heeft ook een verkoopsignaal.

Nog even dit als je jezelf wilt vastlijmen… waarschijnlijk creëren we dan andere problemen…

Tot slot vliegen is niet alleen maar slecht, vliegen is toerisme en toerisme zorgt dat veel mensen welvaart krijgen en dus vliegen zorgt voor de welvaartsverdeling. Als we allemaal alleen via een avatar in Metaverse op vakantie gaan dan stroomt er alleen maar meer geld naar meneer Mark Zuckerberg (meer dan 11,5 miljard dollar vermogen) en zijn collega aandeelhouders dus dat is niet speciaal goed.

Andere effecten van reizen zijn dat mensen leren van andere culturen en hierdoor o.a toleranter van worden.

 

1 op de 10

Wereldwijd bied de toeristische sector aan meer dan 320 miljoen mensen werkgelegenheid en dan hebben we het dus nog niet aan de lokale bevolking die o.a. die indirect bijv. via horeca en andere diensten inkomen krijgen.

Volgens de Wereld Toerisme Organisatie (UNWTO) is een op de 10 banen in de wereld te danken aan het toerisme. Voor Frankrijks is ruwweg 10 procent van de BNP te danken aan toerisme… Laten we daar nog eens aandenken als we tegen vliegtuigen, boten en auto’s zijn.

https://maken.wikiwijs.nl/63737/Toerisme__hv123#!page-1912604

Natuurlijk bijv. massa toerisme heeft ook veel slechte kanten, maar laten we het daar dan specifiek over hoe we dat beter en anders kunnen doen als we het in onze klimaatdiscussies over CO2 hebben. Wat creëren we als tien procent van de bevolking van zijn of haar baan af helpen? Denken we echt dat het geld gewoon binnenblijft komen?

Resume: Deze week wordt ik nog voorzichtiger en voorzie een correctie. Het kopen van een put op de AEX kan goed zijn om je winst vast te zetten in zeer winstgevende posities. 

Disclaimer

Deze Column/blog is op persoonlijke titel geschreven door: Cees Smit en wordt mede in het licht van zijn Actief Offensief portefeuille (ook wel de Guardian strategie) gepubliceerd op de Today’s Group website en verschijnt ook op andere websites. Deze absolute return strategie is geheel onafhankelijk van de andere portefeuilles/strategieën van de Today’s Group en speelt ook indien noodzakelijk in op dalingen (correcties). Daarmee is deze strategie niet voor iedere belegger geschikt. Deze column is geen persoonlijk advies en ook niet geschreven als een beleggingsadvies. Iedere vorm van beleggen brengt risico’s met zich mee.