Definities duurzaam beleggen

Duurzaamheid?

De Verenigde Naties heeft duurzaam gedefinieerd als: “voldoen aan de behoeften van het heden, zonder het vermogen van toekomstige generaties om in hun eigen behoeften te voorzien in gevaar te brengen”. De term duurzaam wordt vaak gebruikt in combinatie met ESG. Veel mensen hebben geen idee waar de afkorting voor staat. Maar die staat voor: Environmental, Social, Governance. Best moeilijke begrippen waar een hoop afkortingen bij komen kijken die totaal onbegrijpelijk zijn voor u als belegger. Daarom willen we iets meer uitleg over deze begrippen geven. Want als belegger moet je de keuze maken of je hier iets mee wilt en zo ja wat u er mee wilt. Beleggers moeten zich dus afvragen wat hun eigen positie is als het gaat om duurzaamheid en hoe zij hun beleggingen duurzaam(er) kunnen maken.

Onder leiding van de Verenigde Naties zijn 17 doelstellingen (SDG’s Sustainable Development Goals) gedefinieerd, waaraan ook financiële instellingen zich moeten spiegelen.

De 17 Duurzame Ontwikkelingsdoelen

De Duurzame Ontwikkelingsdoelen zijn wereldwijd bekend als de Sustainable Development Goals (SDG’s). In 2015 hebben alle 193 landen die lid zijn van de Verenigde Naties (VN) de doelen aangenomen. Met deze doelen willen zij in 2030 een duurzame wereld voor iedereen bereiken, waarin niemand wordt buitengesloten. De doelen gelden voor alle landen en voor alle mensen.

De 17 SDG’s zijn:

1. Alle vormen van armoede tegengaan
2. Geen honger, wel duurzame landbouw en goede voeding
3. Goede gezondheid en welzijn
4. Goede kwaliteit van onderwijs
5. Dezelfde rechten en kansen voor mannen en vrouwen
6. Schoon water en sanitaire voorzieningen en duurzaam omgaan met water
7. Betaalbare duurzame energie
8. Goede banen, duurzame economische groei en eerlijke verdeling van welvaart
9. Duurzame industrie, innovatie en infrastructuur
10. Minder ongelijkheid in een land en tussen landen
11. Duurzame, veilige en veerkrachtige steden en gemeenschappen
12. Verantwoorde consumptie en productie
13. Klimaatverandering tegengaan
14. Duurzaam gebruik van de oceanen en zeeën
15. Beschermde ecosystemen, bossen en biodiversiteit
16. Vrede, veiligheid en rechtvaardigheid
17. Wereldwijde samenwerking om de doelen te bereiken

(Zie bijlage 1)

Even historie SFDR

Sinds 10 maart 2021 is er de SFDR regelgeving van toepassing, de afkorting staat voor Sustainable Finance Disclosure Regulation. Deze verordening bevat vereisten voor de informatieverstrekking over duurzaamheid van beursgenoteerde bedrijven en producten in de financiële sector. Dit gebeurd aan de hand van de zogeheten ESG-factoren en ESG criteria.

Wat zijn ESG Factoren?

ESG factoren zijn zaken als: energieverbruik, klimaat, beschikbaarheid van grondstoffen, gezondheid, veiligheid en goed ondernemingsbestuur. Al deze zaken worden meegewogen als je bij de selectie en of het beheer van deelnemingen in bedrijven de ESG factoren toepast.

Wat zijn ESG Criteria?

De ESG (environmental, social, and governance)-criteria vormen de drie belangrijkste criteria die gebruikt worden om de duurzaamheid en de ethische weerslag van een investering in een bedrijf of in een economisch veld te meten. Zo vormen ze een meetbare verantwoorde investering.

Voorbeelden van ESG criteria zijn werkomstandigheden (niet alleen bij onszelf maar ook bij leveranciers), hoe staat de onderneming in de maatschappij, rechtszekerheid voor personeel, klanten en andere stakeholders, etc.

Wat is de essentie van duurzaam?

De essentie van duurzaam (ESG) beleggen is het streven naar een positieve invloed op de wereld, zowel op sociaal als op milieugebied. Het omvat diverse aspecten. In willekeurige volgorde:

– Milieubewuste investeringen: dit richt zich op bedrijven en projecten die zich inzetten voor milieubescherming, hernieuwbare energie en klimaatverandering.

– Sociaal verantwoorde praktijken: het beoordelen van bedrijven op hun sociale impact, zoals arbeidsomstandigheden, diversiteit en inclusie, en betrokkenheid bij lokale gemeenschappen.

– Goed bestuur: bedrijven worden beoordeeld op hun beleid, transparantie en ethisch en verantwoord leiderschap.

Voordelen van duurzaam beleggen

Het investeren op basis van ESG-criteria biedt meerdere voordelen:

Financieel rendement: onderzoek toont aan dat duurzame bedrijven op de lange termijn vaak beter presteren, dan niet-duurzame tegenhangers. Dit kan leiden tot aantrekkelijke financiële rendementen.

Risicobeheer: door ESG-factoren te integreren in het beleggingsproces, kunnen investeerders beter risico’s identificeren en deze verminderen als deze risico’s voortkomen uit milieu- of sociaal beleid.

Maatschappelijke impact: beleggers dragen bij aan positieve sociale en milieudoelstellingen door hun kapitaal te richten op bedrijven en projecten die deze doelen ondersteunen.

Tussentijdse conclusie:

Het idee is, dat beleggers (wij) daarmee bijdragen aan het verbeteren van de kwaliteit van leven op onze planeet. Uiteraard is de Today’s Group het eens met de doelstellingen. Als Today’s Group een bijdrage zou kunnen leveren, dan willen wij dat niet nalaten. Wij hebben daarom een eigen “ESG”-filosofie gedefinieerd, waaraan wij ons werk als vermogensbeheerder, beleggingsadviseur en broker doorlopend toetsen. Echter deze “Today’s ESG-filosofie is niet duurzaam te bestempelen. Om het technisch te maken; wij hebben slechts 1 portefeuille strategie die SFDR artikel 6 is (GQ+E strategie). Onze andere strategieën zoals Kwantitieve portefeuille houden omdat ze in een brede index beleggen of als basis alle aandelen in de index geen rekening met duurzame criteria.

Taak van de Today’s Group

Via de financiële wet- en regelgeving, hebben overheden en toezichthouders in Europa een set spelregels bedacht. Deze spelregels moeten een verantwoordelijk gedrag in de financiële wereld afdwingen, stimuleren en transparant maken voor beleggers (consumenten). Deze regels zijn allereerst samengebracht in de SFDR, (de Sustainable Finance Disclosure Regulation), maar later verder verbijzonderd. Alleen al op grond van de SFDR dienen beleggingsondernemingen (vermogensbeheerders en brokers) zichtbaar te maken in hoeverre hun producten getoetst zijn aan ESG-doeleinden. Dit moet voor zowel van henzelf als voor hun klanten.

Nogmaals de vermogensbeheerders en brokers van de Today’s Group juichen al de initiatieven inzake een duurzame wereld en de transparantie hier rondom toe. Transparantie en eenduidigheid in informatie staan bij ons hoog in het vaandel en zorgen dat cliënten eerlijke keuzes maken. Natuurlijk vinden wij dat de mensheid zuinig met de planeet moet omgaan, we hebben er maar 1. Zeker belangrijk is in onze ogen dat de leefomstandigheden voor iedereen goed moeten zijn (lees verbeteren).

Maar wij zijn ons ook bewust dat soms de defensie-industrie (sector) een interessante sector is als we daar met heel Europa in investeren. Daarmee is een portefeuille alles behalve duurzaam. Onze cliënten vinden duurzaam niet leidend voor een belegging als ze dat wel vinden kiezen ze gewoon voor een concurrent die wel klandizie heeft in duurzame investeringen.

Dat laat onverlet, dat wij wel degelijk over de materie nadenken, ook regelmatig beleggen in de energie transitie, wind energie, zonne energie, etc. maar we hebben geen ESG portefeuille. Ook is het in dit licht goed te wijzen op de Quality Growth portefeuille die in de slot analyse fase ook kijkt naar ESG scores als beste in de sector. Maar dus een artikel 6 SFSR is.

Wat is SFDR artikel 6?

Fondsaanbieders (en vermogensbeheerders) in de Europese Unie zijn sinds maart 2021 volgens de SFDR regels verplicht om in hun prospectus en op hun website meer informatie te geven over hun duurzaamheidsbeleid – en de risico’s die zij op dat gebied lopen.

Wat houden de ‘nieuwe’ regels precies in en wat heb je er als belegger aan?

Zoals gezegd sinds maart 2021 moeten aanbieders van beleggingsfondsen en beheerder meer informatie geven over hun beleid op duurzaamheidsgebied, in o.a. hun prospectus, op hun website, maar ook in andere (marketing)uitingen. Het doel van deze nieuwe Europese regels, die vastgelegd zijn in de zogeheten Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR). Het doel is dat beleggers makkelijker hun weg vinden in de grote hoeveelheid ‘duurzame’ producten.

Ook moesten deze regels Greenwashing (doen alsof een product duurzaam is) voorkomen en beleggers meer houvast te bieden. Er zijn duidelijke regels gesteld inzake het etiket ‘duurzaam’ op een beleggingsproduct. De regels zijn (waren) onderdeel van het EU Actieplan Duurzame Financiering (EU Sustainable Finance Action Plan). Het plan is toen door de Europese Unie opgezet om in de 27 lidstaten duurzame investeringen te stimuleren en om in 2050 te streven om CO₂-neutraal te zijn.

Drie belangrijke artikelen

In drie artikelen van de SFDR wetgeving zijn speciaal van belang. Het gaat om artikel 6, 8 en 9, in deze artikelen staan verplichte informatie inzake duurzaamheid.

Op oplopende volgorde

Artikel 6 geldt voor elke (fonds)aanbieder waarbij deze verplicht is om duidelijk te maken hoe risico’s op duurzaamheidsgebied meewegen in het selectieproces van beleggingen, zoals aandelen en obligaties. Het gaat om de ESG-bestendigheid, Dus wordt er respectvolle omgang met milieu en klimaat (E van Environmental). En wordt er op een  sociale manier omgegaan met dieren en de medemens (de S van Social). Maar ook wordt er meegewogen of er sprake is van fatsoenlijk ondernemingsbestuur ( G van Governance). Er moet dus uitgelegd worden hoe (ESG) de risico’s en het rendement beïnvloeden. Het kan zijn dat de productaanbieder dat bepaalde duurzaamheidsrisico’s niet mee weegt of niet relevant vindt en er moet dan een toelichting hierop gegeven worden. In de context van de SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) verwijst de “grijze tint” naar financiële producten die niet als duurzaam worden geclassificeerd.

Verschillende tinten groen (Lichtgroen, Donkergroen of toch grijs)

Artikel 8 en 9: die gelden respectievelijk voor beheerders die hun product aanbieden en kwalificeren als een product met duurzame kenmerken (lichtgroen), of als het een specifieke duurzame doelstelling heeft heet het ook wel donkergroen. Een fonds dat zichzelf niet definieert als duurzaam moet wel aan de vereisten van artikel 6 te voldoen.

Sinds 2021 is het gevolg van de toen ingevoerde regels dat een beleggingsfonds of beleggingsproduct nu standaard tot één van de drie categorieën behoort:

• niet groen (artikel 6),
• Lichtgroen (artikel 8)
• Donkergroen (artikel 9).

Zeker de laatste categorie moet aan de hoogste eisen voldoen: alle bedrijven of overheden die deel uitmaken van zo’n fonds moeten kunnen worden beschouwd als duurzame investeringen. In Nederland moet je dan denken aan het groene fonds van ASN.

Een ander vereiste

Een belangrijke eis is er inzake de transparantie van de integratie van duurzaamheidsrisico’s. Er zijn meerdere vereisten zoals:

• De deelnemers aan de financiële markten moeten voordat ze een relatie aangaan (precontractuele) beschrijvingen hoe ze omgaan met duurzaamheidsrisico’s en hoe die geïntegreerd worden in hun investeringsbeslissingen. De aanbieders moeten de resultaten van de beoordeling van de waarschijnlijke impact van de duurzaamheidsrisico’s op het rendement van de producten beschikbaar stellen.

Ook als de financiële markten en zijn deelnemers van mening zijn dat de duurzaamheidsrisico’s niet relevant zijn moet er een duidelijke beschrijving en  toelichting van de redenen gegeven worden. Dit betekent dat de bepalingen voor de toelichtingen in een prospectus of beschrijving van het van het fonds of product opgenomen moet zijn.

Indien duurzaamheidsrisico’s wel relevant worden geacht zijn de vermogensbeheerders verplicht om te verklaren dat zij duurzaamheidsrisico’s hebben geïntegreerd in de investeringsbeslissingen. Dat zij in het ontwikkelproces de meest significante risico’s beoordeelt hebben en hebben geïdentificeerd.

SFDR artikel 7

Volgens artikel 7 van SFDR geldt de plicht tot openbaarmaking op productniveau. Het gaat om het publiceren dan wel delen van de PAI-informatie met de potententiele cliënten. PIA informatie staat voor: Principal Adverse Impact. Oftewel de negatieve effecten van investeringen op milieu-, sociale en governance-factoren bijv. CO₂-uitstoot, biodiversiteitsverlies, mensenrechten, corruptie, etc. Dus de ongunstige effecten van niet duurzame beleggingsbeslissingen op het product en het rendement. Belangrijk te weten dat het Artikel 7 van de SFDR iedere financiële marktdeelnemer verplicht om deze negatieve effecten op productniveau te beschrijven

Wat is artikel 8 SFDR?

Een Artikel 8 fonds/product (Licht groen) wordt in de SFDR gedefinieerd als: Een financieel product (of fonds) dat o.a. ecologische, of sociale kenmerken, of een combinatie van die kenmerken, promoot op voorwaarde dat de onderneming waarin is belegd de praktijk op het gebied van goed bestuur volgt. Artikel 8 heeft dus betrekking op producten die naast de financiële doelstellingen ook milieu en sociale (ESG) doelstellingen hebben. Er zijn tegenwoordig (in 2025) ook nog extra gradaties in de SFDR8 categorie namelijk 8+. Dit om nog meer duidelijkheid te geven over de duurzaamheid van een product.

Donker groen

Artikel 9 is voor de producten met een primair duurzaam beleggingsdoelstelling (Donker groen). Dit product of fonds heeft duurzame beleggingen als doel. Je kunt hier denken aan Groen fondsen.

Wat zijn de verschillen tussen SFDR 8 en 9?

In tegenstelling tot artikel 8-fondsen, die milieu- of sociale kenmerken moeten bevorderen en goede bestuurspraktijken moeten hebben, moeten artikel 9-fondsen een positieve impact hebben op de maatschappij of het milieu door middel van duurzame investeringen en een niet-financiële doelstelling centraal stellen in hun aanbod.

In het algemeen geldt: Beleggen kent risico’s. Uw inleg kan minder waard worden.

Bijlage 1

De 17 duurzame-ontwikkelingsdoelen (Sustainable Development Goals -SDG’s)

1. Geen armoede
2. Geen honger
3. Goede gezondheid en welzijn
4. Kwaliteitsonderwijs
5. Gendergelijkheid
6. Schoon water en sanitair
7. Betaalbare en duurzame energie
8. Eerlijk werk en economische groei
9. Industrie, innovatie en infrastructuur
10. Ongelijkheid verminderen
11. Duurzame steden en gemeenschappen
12. Verantwoorde consumptie en productie
13. Klimaatactie
14. Leven in het water
15. Leven op het land
16. Vrede, justitie en sterke publieke diensten
17. Partnerschap om doelstellingen te bereiken

Duurzame ontwikkelingsdoelstellingen

Update: Wij werken op dit moment aan een update van deze pagina om de nieuwste ontwikkelingen rondom ESG en SFDR te verwerken.

Beleggen kent risico’s. Uw inleg kan minder waard worden.

Gepubliceerd op: 25-6-2025