Nog steeds goed nieuws

Als alle seinen op groen staan en de volatiliteit naar het nulpunt zakt, dat is het moment om argwanend te worden. Maar van topvorming is nog geen sprake, dus geniet van de bull nu het nog kan.

Het was zelfs geen mini-dip. Afgelopen maandag was een zwakke dag maar daarna herstelde de markt zich in een kalm ritme. Bijna overal werden nieuw toppen gezet (slotkoersen). Azië bleef achter en de kleinere fondsen bleven hier en daar ook achter. Maar over het geheel genomen mag de belegger tevreden zijn.

Er zijn ook geen imminente dreigingen in de markt. Zolang de financiële autoriteiten zich nog geen zorgen maken over de inflatie en dus ook geen maatregelen nemen om een rentestijging af te dwingen, zien wij het zwaard, dat ontegenzeggelijk boven de markt hangt, niet vallen. Dat houdt in dat wij nog niet het einde zien van de stijging en omdat hogere koersen bijna overal nieuwe All-Time High’s zijn, is het moeilijk, zo niet onmogelijk om nieuwe weerstanden of doelstellingen, te formuleren.

Alleen de grafiek geeft ons een indicatie waar de markt is en op dit moment zegt de daggrafiek van de representatieve index in de meeste landen, dat de rally zich doorzet en de weekgrafiek sluit zich daar bijna overal bij aan. Het Volume is overal positief en de MoneyFlow is in veel landen (waaronder Nederland) positief. Er stroomt dus nog steeds geld naar de aandelenmarkten. De Volatiliteit daalt gestaag, maar ligt nog te hoog. Eigenlijk is het ook angstig om te zien hoe positief in het algemeen de onderliggende gegevens van de markt zijn. Maar gelukkig is het de markt die bepaalt wat er gebeurt en niet het sentiment van de analist.

Figuur 1.

In de grafiek hierboven hebben wij, wetende, dat de indicatoren die wij doorgaans laten zien, positief zijn, behalve de langzaamste, het MACD Histogram dat op het punt staat te gaan stijgen, twee andere indicatoren openomen. Het zijn de OBV en de MoneyFlow. Het kon niet anders dan dat de OBV positief was met 17 positieve dagen van de 28, nadat de AEX Index weer boven zijn MA50 kwam.

De MoneyFlow (de rode onderaan) ziet er nog krachtiger uit in zijn opgang. Beide liggen hoog maar er is nog ruimte. Wij vestigen uw aandacht ook op de gemiddeldes. De afstand tussen de koers en het MA200 is groot. In het verleden zijn er duidelijk nog grotere afstanden tussen de twee geweest. Een herstel lijkt daarom niet imminent. Maar de afstand Koers-MA50 zal op niet al te lange tijd toch een herstel door gaan maken. Kijkt u eens naar de twee keren, die in de grafiek te zien zijn toen de koersen sterk gestegen waren en naar de afstand en naar het herstel.

Op dit moment ligt de koers ongeveer weer in dezelfde positie. Een herstel zal in de komende weken volgen. Het meest waarschijnlijke (in deze sterke markt) is, dat dit hertstel opnieuw het MA50 zal opzoeken. De terugval van de koers zal in dat geval gaan tot aan de steun op 687.Het MA50 zal tegen die tijd hoogstwaarschijnlijk op ditzelfde niveau liggen.

Voor de goede orde hebben wij nog meerdere steunniveaus ingetekend, maar wij nemen aan dat deze in de komende weken niet mee gaan tellen. Een reactie zal maximaal op het MA50 uitkomen. Daarmede zal deze reactie minder zijn dan 5%, hetgeen zonder meer zeer normaal is. In deze blog betreft onze analyse normaliter niet meer dan een week. Voor de komende week voorzien wij een hogere beurs. Op de periode daarna zal onze blog van volgende week verder ingaan.

De Rente

De rente is in Europa weer licht gestegen. Hij ligt nu opnieuw op het niveau waarop hij ook lag op 3 januari van vorig jaar. Dit was toen het hoogste punt sinds langere tijd. Vanaf 11 december vorig jaar is hij heel langzaam en voorzichtig aan het stijgen, maar het ziet er niet naar uit dat er in de komende tijd veel meer in het vat zit. In de VS is de lange rente afgelopen week zelfs weer licht gedaald. De centrale banken laten overal weten dat ze de tijd nog niet rijp achten voor een verdere stijging. Het wachten is op een herstel van de economie en een duidelijke uitbraak van de inflatie.

De US$ uitgedrukt in Euro’s

De dollar is weer onder zijn MA50 gekomen. Het lijkt erop dat hij nu weer iets terrein wil terugwinnen maar of hij daarin in de komende week gaat slagen is allerminst zeker.

De Brent Olie prijs

De Brentolie index is weer gestegen en dit gaat nog even door.

De prijs van een troy ounce Goud

In de afgelopen drie weken is de prijs van een troy ounce Goud toch weer mooi gestegen. Van een dieptepunt op US$1.676 is hij nu weer gekomen op US$1.774. Wij zien deze stijging zich nog even doorzetten, maar aangetekend moet worden, dat de indicatoren hoog komen te liggen.

Strategie

Opnieuw hebben wij twee posities toegevoegd afgelopen week. In de Europa Selector kochten wij aandelen SRP Groupe in Parijs en in de Fund Selector kochten wij een tracker van L&G, met code BATT (Battery Value Chain). Portefeuilles zijn redelijk vol belegd momenteel als het om de aandelenbeleggingen gaat en dat is aan de resultaten te zien.

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

22 april 2021            10.00 Duitse IFO-cijfers en Europese cijfers dienstensector

22 april 2021            13.45   Rentebesluit ECB

23 april 2021            10.00   Europese cijfers dienstensector en industrie (PMI)

23 april 2021            15.45   Amerikaanse cijfers dienstensector en industrie (PMI)

26 april 2021            10.00 IFO-cijfers Duitsland

27 april 2021            16.00   Consumentenvertrouwen VS

De bedrijfscijfers over het 1^ste kwartaal van 2021 komen nu massaal vrij. Daar zullen naar verwachting weinig tegenvallers in zitten, maar markten zijn sterk vooruitgelopen op deze cijfers. Meevallers kunnen dan toch nog afgestraft worden onder het mom van “bezit van de zaak is het einde van het vermaak”.

Disclaimer

De auteur is medeverantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Today’s Group BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Today’s Group BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieën vertegenwoordigen een hoog risico.