De tweede verkoopgolf komt eraan.

De tweede verkoopgolf in de aandelenmarkten komt er aan, de AEX Index is de uitzondering, niet de regel!

Inleiding:        

De AEX Index mag het dan in de afgelopen week prima gedaan hebben, zij in dit optimisme alleen. Andere beurzen hebben deze uitbraak omhoog niet gevolgd. En dat kan tot gevaarlijke conclusies bij beleggers leiden, over-optimisme is nooit een goede leidraad voor uw beleggingsbeleid.

Stand van de AEX Index op het moment van schrijven (slot 22 oktober 2021) 812,97

Conclusie:

NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen.

Beleggers die de AEX Index als benchmark gebruiken hebben afgelopen week opnieuw kunnen constateren hoe sterk onze index momenteel erbij ligt. Opnieuw een All-Time high, waarbij het vorige record met een goede marge werd verbeterd. Een stijgende olieprijs en meevallende cijfers op verschillende fronten zorgden voor herstelbewegingen in verschillende zwaargewichten die samen tot deze nieuwe top hebben geleid. Het lijkt el of er geen einde aan het uithoudingsvermogen van de bull is. De stijgende rente hielp ook nog eens, omdat daardoor ook de bankaandelen verder konden doorstijgen.

Figuur 1.

Maar de indicatoren in de grafiek volgen de beweging niet en de candle van vrijdag was een negatieve, mits maandag de beurs lager opent. En dat de kans hierop groot is moge blijken als wij naar andere beursindices kijken, indices waar de oververtegenwoordiging van grootheden als ASML en Koninklijke Olie een minder grote rol spelen. Want het klinkt allemaal niet alleen te mooi om waar te zijn, dat is het ook als men naar bijvoorbeeld onze buren kijkt.

De DAX Index op dagbasis

Figuur 2.

Bij wijze van uitzondering tonen wij u in dit blog een tweede grafiek, namelijk de daggrafiek van de DAX Index. En daarin ziet u een volkomen ander beeld ten opzichte van dat van de AEX Index in figuur 1. Hier is zelfs sprake van een zeer gevaarlijk patroon in ontwikkeling, een kopschoudertop. Als de markt in de komende week of weken in Duitsland niet verder oploopt maar juist opnieuw omlaag duikt, dan komt de tweede verkoopgolf op gang die, bij voltooiing van dit patroon, als koersdoel een daling tot de zone tussen 13.500 en 14.232 krijgt. Laat u dus niet bedotten door de kracht van de AEX Index, de correctie van dit najaar in de aandelenmarkten wereldwijd is nog niet voorbij!

De Rente

Even leek het er op, dat zich een adempauze zou voordoen in de stijgende trend van de lange rente. Maar afgelopen week was het opnieuw raak: weer een week van stijgende rentes. Een doorbraak, een hele belangrijke doorbraak, staat voor de deur, maar het definitieve signaal is opnieuw nog niet gegeven. De kans echter op een definitieve doorbaak is afgelopen week wel fors toegenomen. De rentegrafieken zeggen daarom: aan de kant blijven!

De US$ uitgedrukt in Euro’s

Ook de $-koers begint in gevaar te komen. De korte termijn oplopende trend van de voorbije paar weken is niet gebroken, maar na opnieuw een zwakke week ligt een doorbraak omlaag op de loer. En als die korte termijn trend breekt, dan kan het wel eens heel hard gaan!

De Brent Olie prijs

De olieprijzen daarentegen hadden opnieuw een goede week. En nu de laatste top uit 2020 gebroken is, ligt de weg naar ca US$85 tot 90 per vat open. Maar indicatoren divergeren negatief. Wij denken dat het nog wel los gaat lopen met de te verwachten stijging van de energieprijzen. Een duidelijke correctie is nabij.

De prijs van een troy ounce Goud

De goudprijs begint Momentum omhoog te winnen. De week was niet alleen goed, maar de uitslag binnen de week was weer groter dan de week ervoor. Het lijkt alsof er een trampoline besprongen wordt waarbij elke sprong die volgt steeds hoger komt. Dat is de aanloop naar een uitbraak omhoog. En die staat voor de deur. De grens die gebroken moet worden is US$1.830 per troy ounce.

Strategie

Wij hebben een mooie kaspositie en flink wat goud in portefeuilles en vertrouwen de aandelenmarkten nog steeds niet, dus wij blijven lekker nog even aan de zijlijn staan. Maar wij zijn wel beducht voor sectorrotatie en dat betekent dat wij voorzichtig her en der zullen beginnen met het bijkopen van de achterblijvers.

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

25 oktober 2021        10.00   IFO Zakelijk klimaat Duitsland

26 oktober 2021        15.00 / 16.00        Amerikaanse huizenmarkt en consumentenvertrouwen

27 oktober 2021        14.30   Durable goods orders VS

28 oktober 2021        13.45   Rentebesluit ECB

28 oktober 2021        14.30   Amerikaanse arbeidsmarktcijfers

29 oktober 2021        12.00   Bruto binnenlands product Eurozone

 1 november 2021       9.55   PMI cijfers Europese maakindustrie

 3 november 2021     16.00   Cijfers Amerikaanse industrie en dienstensector

 3 november 2021     19.00   Rentebesluit Amerikaanse FED

Disclaimer

De auteur is medeverantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Today’s Group BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Today’s Group BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieën vertegenwoordigen een hoog risico.